2023年中國期貨行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 陳觀秋 2023年8月1日 來源：中證報(bào) 中研普華報(bào)告 1032 65
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經(jīng)過30多年發(fā)展，我國期貨市場(chǎng)已經(jīng)頗具規(guī)模。2021年，我國期貨市場(chǎng)交易活躍，期貨公司資本實(shí)力和利潤(rùn)水平不斷提升，期貨行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，逐漸趨于規(guī)范、穩(wěn)定。

期貨行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀如何?經(jīng)過30多年發(fā)展，我國期貨市場(chǎng)已經(jīng)頗具規(guī)模。2021年，我國期貨市場(chǎng)交易活躍，期貨公司資本實(shí)力和利潤(rùn)水平不斷提升，期貨行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，逐漸趨于規(guī)范、穩(wěn)定。截至2021年末,國內(nèi)期貨公司總數(shù)量為150家。截至2021年年底，我國期貨與衍生品市場(chǎng)上市品種數(shù)量達(dá)到94個(gè)，其中商品類84個(gè)(期貨64個(gè)、期權(quán)20個(gè))，金融類10個(gè)(期貨6個(gè)、期權(quán)4個(gè))。

從品種發(fā)展來看，我國期貨和期權(quán)市場(chǎng)在不斷推進(jìn)品種上市，加快布局各類場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)。近年來，我國期貨市場(chǎng)建設(shè)取得突出成就。目前，市場(chǎng)共有110個(gè)期貨期權(quán)品種上市，其中期權(quán)品種28個(gè)，覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源化工各個(gè)行業(yè)板塊和上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

證監(jiān)會(huì)：進(jìn)一步規(guī)范期貨市場(chǎng)持倉行為

為貫徹落實(shí)《中華人民共和國期貨和衍生品法》，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)持倉管理的系統(tǒng)性和針對(duì)性，進(jìn)一步提升監(jiān)管透明度和增強(qiáng)監(jiān)管效率，近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨市場(chǎng)持倉管理暫行規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》)。

前期，證監(jiān)會(huì)就《暫行規(guī)定》向社會(huì)公開征求意見。各方對(duì)《暫行規(guī)定》的基本思路、整體框架和主要內(nèi)容基本認(rèn)可。經(jīng)認(rèn)真研究，證監(jiān)會(huì)對(duì)其中部分意見予以吸收采納。

《暫行規(guī)定》重點(diǎn)對(duì)持倉限額、套期保值、大戶持倉報(bào)告、持倉合并等基礎(chǔ)制度的內(nèi)涵、制定或調(diào)整原則、適用情形、各參與主體義務(wù)等作出規(guī)定。一是明確持倉限額的制定或調(diào)整原則、設(shè)定方法，規(guī)范交易行為。二是對(duì)套期保值行為進(jìn)行原則性規(guī)范，明確期貨交易所的審批和管理義務(wù)。三是完善大戶持倉報(bào)告制度，進(jìn)一步充實(shí)報(bào)告內(nèi)容，明確報(bào)告方義務(wù)。四是對(duì)持倉合并原則進(jìn)行明確，同時(shí)對(duì)持倉合并豁免有關(guān)制度作出原則性安排。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步將指導(dǎo)期貨交易所、行業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)真落實(shí)《暫行規(guī)定》，不斷完善期貨市場(chǎng)制度體系，進(jìn)一步規(guī)范期貨市場(chǎng)持倉行為，促進(jìn)期貨市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2027年中國期貨行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》分析：

期貨市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要陣地。近年來，實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求逐年增長(zhǎng)，2022年超過千家上市公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告;農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)管理工具的認(rèn)識(shí)更加深入，“保險(xiǎn)+期貨”連續(xù)八年被寫入中央一號(hào)文件。

擁有“價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置”三大基本功能的期貨市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中將發(fā)揮更大的作用?！镀谪浐脱苌贩ā窞槠谪浶袠I(yè)的創(chuàng)新發(fā)展預(yù)留了空間，無論是期貨品種上市實(shí)行注冊(cè)制，還是賦予衍生品交易明確的法律地位及配套的制度支持，都將極大地促進(jìn)期貨和衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。

中國期貨行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2022年期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，成交量較2021年有所回落，整體延續(xù)著自2020年以來的較大規(guī)模體量，其中商品期貨與期權(quán)品種成交量占全球總量72.3%。在全球交易所成交量排名中，國內(nèi)有四家期貨交易所成交量排名在前25位;在農(nóng)產(chǎn)品、金屬和能源三類品種的全球成交量排名中，國內(nèi)期貨期權(quán)品種在相應(yīng)品類全球前20強(qiáng)中分別占16席、14席和5席。

截至2022年末，國內(nèi)150家期貨公司總資產(chǎn)1.7萬億元，凈資產(chǎn)1,841.65億元，同比分別增長(zhǎng)23.06%和14.07%，資本實(shí)力不斷增強(qiáng)。期貨公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化發(fā)展的特質(zhì)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，客戶權(quán)益達(dá)到14,808.62億元，同比增長(zhǎng)25%，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、基金銷售業(yè)務(wù)、境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)等多元化業(yè)務(wù)不斷豐富。目前，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成為期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，服務(wù)的廣度與深度快速提升。

2022年，國內(nèi)期貨市場(chǎng)成交67.68億手和534.9萬億元，同比分別下降9.93%和7.96%。全球期貨市場(chǎng)成交838.48億手，國內(nèi)期貨市場(chǎng)成交量占全球總成交量的8.07%，較2021年占比12%下降了約4個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全國期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為16.63億手，同比增長(zhǎng)8.47%。2023年1-5月全國期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為31.61億手，累計(jì)成交額為215.42萬億元，同比分別增長(zhǎng)27.77%和2.80%。期貨市場(chǎng)成交規(guī)模穩(wěn)步提升，彰顯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇活力。

中國期貨市場(chǎng)正經(jīng)歷著從量變到質(zhì)變、加速提檔的過程，隨著全面深化改革不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)不斷完善、金融市場(chǎng)開放不斷擴(kuò)大是長(zhǎng)期趨勢(shì)，期貨品類擴(kuò)容與雙向開放并舉，特定品種國際化路徑逐步成型，期貨交易所場(chǎng)外平臺(tái)建設(shè)提速，期現(xiàn)結(jié)合日益緊密，“保險(xiǎn)+期貨”進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模助力脫貧攻堅(jiān)，期貨市場(chǎng)監(jiān)管的科技化智能化水平逐步提升，法律法規(guī)體系日趨完善，中國期貨市場(chǎng)整體服務(wù)質(zhì)量和能力不斷提升。

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