降了 中國(guó)結(jié)算宣布 證券類結(jié)算備付金下調(diào) 證券行業(yè)市場(chǎng)深度分析

• 李波 2023年8月4日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 486 25
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8月3日，記者獲悉，為配合貨銀對(duì)付改革落地實(shí)施，進(jìn)一步提升市場(chǎng)資金使用效率和結(jié)算備付金精細(xì)化管理水平，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱中國(guó)結(jié)算)擬自2023年10月起進(jìn)一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13%，并正式

8月3日，記者獲悉，為配合貨銀對(duì)付改革落地實(shí)施，進(jìn)一步提升市場(chǎng)資金使用效率和結(jié)算備付金精細(xì)化管理水平，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱中國(guó)結(jié)算)擬自2023年10月起進(jìn)一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13%，并正式實(shí)施股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化安排。

具體為：根據(jù)結(jié)算參與人的資金收付時(shí)點(diǎn)設(shè)定不同的繳納比例，其中結(jié)算參與人可就托管業(yè)務(wù)向中國(guó)結(jié)算自主申報(bào)選擇適用差異化或固定最低結(jié)算備付金比例計(jì)收方式。

在2022年5月發(fā)布的《結(jié)算備付金管理辦法》基礎(chǔ)上，中國(guó)結(jié)算擬對(duì)股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例進(jìn)行進(jìn)一步下調(diào)，其中付款時(shí)間在9點(diǎn)前、11點(diǎn)前和11點(diǎn)后對(duì)應(yīng)的付款比例分別調(diào)降至13%、15%和16%，取款時(shí)間在9點(diǎn)前和9點(diǎn)后對(duì)應(yīng)的取款比例分別調(diào)降至16%和13%，付款比例和取款比例的計(jì)算權(quán)重不變;

托管業(yè)務(wù)選擇固定最低結(jié)算備付金比例計(jì)收方式的，其股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例設(shè)定為15%。

此次差異化最低結(jié)算備付金繳納比例機(jī)制的實(shí)施，在實(shí)現(xiàn)原定調(diào)降股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例至平均15%左右的目標(biāo)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將該比例調(diào)降至平均接近13%。

下一步，中國(guó)結(jié)算將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署下，做好制度修訂、市場(chǎng)組織等工作，確保差異化最低結(jié)算備付金繳納比例調(diào)降工作的平穩(wěn)實(shí)施，在有效防控結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、提升風(fēng)險(xiǎn)管理精細(xì)化水平的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高市場(chǎng)資金使用效率。

西部證券表示，政策利好下金融板塊預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化。保險(xiǎn)方面，政治局工作會(huì)議中提到的重點(diǎn)領(lǐng)域政策落地助力險(xiǎn)企負(fù)債端修復(fù)、資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)消減(地產(chǎn)板塊及城投債敞口)及資本市場(chǎng)活躍預(yù)期下行業(yè)beta屬性持續(xù)顯現(xiàn)。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求前置釋放，帶動(dòng)6月行業(yè)壽險(xiǎn)保費(fèi)yoy+42%。證券方面，政治局會(huì)議后，資本市場(chǎng)的政策預(yù)期發(fā)展重大變化，疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的正反饋，預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)催化證券股彈性。后續(xù)隨政策持續(xù)落地，金融股投資價(jià)值提升。

證券持有人的最終目的是獲得收益，這是證券持有人投資證券的直接動(dòng)因。

一方面，證券本身是一種財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，反映了特定的財(cái)產(chǎn)權(quán)，證券持有人可通過(guò)行使該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)而獲得收益，如取得股息收入(股票)或者取得利息收入(債券);

另一方面，證券持有人可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓證券獲得收益，如二級(jí)市場(chǎng)上的低價(jià)買入、高價(jià)賣出，證券持有人可通過(guò)差價(jià)而獲得收益，尤其是投機(jī)收益。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2022-2027年證券行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》顯示：

證券行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展分析

隨著我國(guó)證券事業(yè)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)證券投資已經(jīng)成為一般投資者的主要選擇，同時(shí)網(wǎng)上炒股的股民數(shù)目也高速增長(zhǎng)。

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)發(fā)展的問題與障礙信用問題;網(wǎng)絡(luò)證券投資者方面的約束;網(wǎng)絡(luò)安全性;速度和穩(wěn)定性;交易成本;預(yù)期收益與成本的不對(duì)稱性。

公告顯示，券商機(jī)構(gòu)發(fā)債主要用于補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金或流動(dòng)資金。除此之外，還有包括償還到期或回售的公司債券、償還收益憑證和同業(yè)拆借等公司債務(wù)等。

業(yè)內(nèi)人士表示，多家券商機(jī)構(gòu)去年以配股、定增等方式進(jìn)行融資，因而借助債券融資動(dòng)力較小。而今年受市場(chǎng)因素影響，發(fā)債成為券商機(jī)構(gòu)融資的主要手段，旨在補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供有力保障。

不過(guò)，從近年情況來(lái)看，券商機(jī)構(gòu)除積極補(bǔ)充流動(dòng)資金外，借助定增、配股等再融資形式補(bǔ)充資本金、擴(kuò)展重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的舉措同樣頻繁。

今年以來(lái)，已有中原證券、浙商證券、南京證券、國(guó)海證券和天風(fēng)證券公告了定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募資金額合計(jì)325億元。

2023年年初，中證協(xié)下發(fā)《證券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃(2023-2025)(征求意見稿)》，從科技治理能力、科技投入機(jī)制、信息系統(tǒng)架構(gòu)規(guī)劃設(shè)計(jì)、研發(fā)測(cè)試效能與質(zhì)量、系統(tǒng)運(yùn)行保障能力和網(wǎng)絡(luò)信息安全防護(hù)體系等六個(gè)方面提出要求，共計(jì)33項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。預(yù)計(jì)2023-2025年，證券公司將迎來(lái)核心系統(tǒng)的集中換代。

證券市場(chǎng)投資規(guī)模

2022年以來(lái)，委員會(huì)在推動(dòng)證券行業(yè)規(guī)范財(cái)會(huì)行為、反饋稅收訴求、加強(qiáng)交流研究等方面發(fā)揮了積極作用。

下一階段，委員會(huì)應(yīng)持續(xù)提升對(duì)財(cái)會(huì)監(jiān)督工作重要性的認(rèn)識(shí)，發(fā)揮財(cái)會(huì)監(jiān)督職能，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)自律規(guī)則體系建設(shè)，推動(dòng)行業(yè)不斷提高財(cái)會(huì)業(yè)務(wù)規(guī)范化水平和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

積極開展數(shù)字化經(jīng)驗(yàn)分享與交流，加快證券行業(yè)財(cái)務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，借助金融科技賦能財(cái)會(huì)監(jiān)督效能提升。

從具體機(jī)構(gòu)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，中信證券以520億元的境內(nèi)發(fā)債規(guī)模位居各券商之首;

緊隨其后的為廣發(fā)證券，境內(nèi)發(fā)債規(guī)模為453億元;國(guó)信證券境內(nèi)發(fā)債規(guī)模位居第三，為391億元。除此之外，中信建投、國(guó)泰君安、華泰證券、海通證券的累計(jì)發(fā)債規(guī)模均超過(guò)300億元。

招商證券、中國(guó)銀河證券、平安證券的發(fā)債規(guī)模超過(guò)200億元。另有東吳證券、安信證券、東方財(cái)富等9家券商發(fā)債規(guī)模在100億元至200億元之間。

證券行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來(lái)幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了證券市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

未來(lái)，證券行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊《2022-2027年證券行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》。

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  2022-2027年證券行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告

  證券行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析證券未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘證券行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)...

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