啤酒行業(yè)市場現(xiàn)狀分析 百威增長，全靠中國市場

• 方蔓桃 2024年3月1日 來源：百度 910 56
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為確保啤酒行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解啤酒行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，創(chuàng)新前沿

百威中國的業(yè)務(wù)也談不上多樂觀。短期來看，2023年Q4銷量下滑，警鐘已經(jīng)敲響;長期來看，公司在高端啤酒市場的優(yōu)勢地位，正遭遇華潤啤酒、青島啤酒(79.700, -0.54, -0.67%)、燕京啤酒(8.700, -0.06, -0.68%)等本土廠商的合圍。百威亞太的盈利能力優(yōu)勢，已經(jīng)蕩然無存。

百威英博在中國市場繼續(xù)高端化的空間還有多大?本土啤酒品牌對高端百威的追趕什么時候能突破奇點?總之，想單靠中國市場撐場子，越來越難了。

為確保啤酒行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解啤酒行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，創(chuàng)新前沿?zé)狳c，進(jìn)而賦能啤酒從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

全年，公司啤酒銷量927.67萬噸，同比增長4.6%，由于旗下啤酒的每百升收入增加了6.2%，推動公司營業(yè)收入同比增長11.1%至68.56億美元。

去年第四季度，百威亞太通過平均價格來拉動規(guī)模增長的趨勢，更為明顯。當(dāng)期，公司啤酒銷量同比下降2.1%，由于每百升收入增長了11.2%，收入同比增長了8.9%。

收入大增，毛利率從上年的50.0%提升至50.4%，但受銷售費用和所得稅開支提升等影響，2023年公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利卻下降了6.7%至8.52億美元。

2016年，百威英博(2008年由比利時英博啤酒與美國百威啤酒合并而成)收購南非米勒(2002年由南非釀酒公司與美國米勒啤酒合并而成)，成為全球最大的啤酒聯(lián)合體。

不過，到2023年，百威亞太在韓國市場遭遇重?fù)簟Ｈ赇N量持平，其中第四季度銷量呈中單位數(shù)下跌;總市場份額減少了150個基點。

從具體地區(qū)上看，百威亞太中國市場依然保持較好增長。第四季度，受到消費預(yù)期不足的影響，百威中國市場銷量下降了3.1%，但受益于高端化和品牌結(jié)構(gòu)、渠道復(fù)蘇，單季收入依然增長了11.1%，每百升收入增長了14.7%。而在高端和超高端產(chǎn)品收入雙位數(shù)增長帶動下，百威中國市場全年銷量增長了4.3%，收入和每百升收入則分別增長了12.8%和8.1%。

雖然2023年下半年開始，部分消費品行業(yè)呈現(xiàn)需求不及預(yù)期的問題，但啤酒行業(yè)情況并不明顯。

公司在財報中指出，韓國市場受阻的主要原因為，日本品牌重返市場。這里的日本啤酒品牌，大概是指朝日或麒麟。

其他市場的表現(xiàn)，也大多乏善可陳。百威亞太成績單里的增長點，基本全是由中國市場撐起來的。

重慶啤酒(600132.SH)預(yù)計2023年收入148.1億元，同比增長5.5%，歸母凈利潤13.4億元，同比增長5.8%，其中全年銷量增長4.9%。燕京啤酒(000729.SZ)則預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤為5.8億元到6.9億元，同比增長63.2%到94.4%。珠江啤酒(002461.SZ)業(yè)績快報顯示，2023年實現(xiàn)營收53.8億元，同比增長9.1%，凈利潤6.3億元，同比增長4.4%，銷量同比增長4.8%。

啤酒行業(yè)市場機遇深度調(diào)研分析

目前中國是世界上最大的啤酒市場，但高端啤酒銷量占比約為17%，歐美市場這一比例則超過40%，因此未來幾年內(nèi)中國高端啤酒銷量還能翻一番。

根據(jù)計劃，百威亞太2024年進(jìn)一步在中國市場推進(jìn)產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略，特別是超高端部分的擴張，并認(rèn)為超高端部分已經(jīng)成為啤酒行業(yè)的主要利潤增長來源和下一個藍(lán)海市場。此外，針對目前酒飲健康化的趨勢，百威亞太也計劃引入更多0酒精的啤酒等產(chǎn)品。

在業(yè)內(nèi)看來，上一輪啤酒高端化升級更多是消費結(jié)構(gòu)從低端向中高端整體結(jié)構(gòu)性升級，新一輪除了結(jié)構(gòu)性升級外，高端化升級分層也會更加細(xì)化。

研報認(rèn)為，目前啤酒行業(yè)正進(jìn)入高端化的下半場，核心產(chǎn)品價格帶從8元到10元逐步取代6元，是行業(yè)確定性較高的發(fā)展邏輯，10元以上價格帶產(chǎn)品市場拓展難度最大，這一場景多集中于夜場和高端餐飲，但玩家也更少。

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