船運行業(yè)碳排放大，減排空間明顯。航運業(yè)的碳排放量在過去幾年中有所增長。根據(jù)IMO的第四次溫室氣體研究報告,全球航運業(yè)CO當(dāng)量排放量從2008年的7.94億噸增長至2018年的10.76億噸，十年間年均增長3.1%。根據(jù)國家生態(tài)環(huán)境部，2022年船舶排放HC的份額達24.2%，位居第三；排放NOx的份額達32.5%，位居第二。

圖表：2000-2030年凈零情景下國際航運CO2排放量（MtCO2）

資料來源：IEA國際能源署

國內(nèi)外政策支持，航運減碳成大勢所趨。近年來，全球?qū)Νh(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展的重視，各大國際組織紛紛提出減排計劃。2015年，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署發(fā)布《排放差距報告》，預(yù)計2030年全球溫室氣體排放基礎(chǔ)上進一步減排25%；2018年，國際海事組織（IMO）就減少航運業(yè)二氧化碳排放的“初步戰(zhàn)略”達成協(xié)議，提出了至2050年，將航運板塊的二氧化碳總排放量削減50%的減排目標(biāo)；2023年國際海事組織（IMO）通過《2023年船舶溫室氣體減排戰(zhàn)略》，再次確認國際減排計劃。歐美各個國家和地區(qū)也紛紛響應(yīng)，加強船舶碳排放量管控。2023年，歐盟公布“將航運業(yè)納入歐盟碳排放交易體系（EUETS）的改革立法”。

新能源船舶具有降碳等多重優(yōu)勢，有望推動航運綠色發(fā)展。新能源船舶較常規(guī)柴油機船舶在運營成本方面具有較大優(yōu)勢，并且能源轉(zhuǎn)換效率高。同時，新能源船舶環(huán)保性能強，工作期間無大氣污染物排放，也減少燃油對水域污染的可能性。除此以外，新能源船舶在能源供應(yīng)和航行策略上具有更高的靈活性和適應(yīng)性，配置操控便捷、集成化智能化更高的電氣設(shè)備，自動化程度高，更有利于實現(xiàn)“機駕合一”模式。這些優(yōu)勢不僅有助于提升船舶行業(yè)的競爭力，而且有助于推動航運行業(yè)的綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。

按照動力類型，新能源船舶可以分為電動、替代燃料船舶等。1）電動船舶可以分為純電動和混動，純電池動力船型意指船舶的驅(qū)動能源全部由電池提供的船型，具有綠色環(huán)保零排放、內(nèi)部結(jié)構(gòu)簡單、動力好、噪聲小以及運營維護成本低等優(yōu)勢。2）替代能源可以分為綠色甲醇、LNG、氨、氫等，以綠色甲醇為例，主要甲醇作為替代燃料的綠色船舶，甲醇燃料將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為機械能，推動機械設(shè)備工作。

目前全球船舶主要以傳統(tǒng)燃料為主，清潔能源占比有望提升。從目前全球商船隊對數(shù)據(jù)來看，截止2023年7月，合計2002艘新能源商船隊，其中1079艘采用LNG，800艘采用電動，91艘采用LPG;訂單方面，合計1376艘新能源商船隊，其中829艘采用LNG，295艘采用電動，151艘采用綠色甲醇。

歐洲在新能源船舶的發(fā)展上較為領(lǐng)先。2023年歐洲電動船舶占比達到38%，亞洲占比約為29%，北美占比22%。
電動船舶保持較快增長。近年來，隨著環(huán)保觀念的加強和政策的出臺，推進船舶綠色轉(zhuǎn)型，降低污染物排放已成為全球主流國家的共識。2017-2023年，全球電動船舶市場規(guī)模由23.91億美元增長至104.1億美元。

中國電動船舶發(fā)展迅速。EVTank統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年年底，中國電動船舶保有量數(shù)量已經(jīng)超過700艘，當(dāng)年新增船舶數(shù)量已經(jīng)超過200艘，帶動船舶用鋰電池出貨量達到0.61GWh，同比增長80%以上，電動船舶成為鋰電池下游應(yīng)用領(lǐng)域增速較快的行業(yè)之一。

老舊船舶更新，電動船舶滲透率有望加速提升。2024年7月，國家發(fā)改委出臺《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，有望加速內(nèi)河、沿海船舶設(shè)備更新，同時對新能源船舶補貼增多。以杭州為例，2024年杭州需完成78艘船齡在15-30年的內(nèi)河老舊營運貨船淘汰工作，該數(shù)量相比2023年增加了近一倍，內(nèi)河+沿海船舶更新大勢所趨，在此過程中，電動船舶滲透率有望加速。

岸電覆蓋率和使用率提升，內(nèi)河電動船舶滲透率有望提速。參考港口圈數(shù)據(jù)，截至2022年，中國共有7個沿海港口和21個內(nèi)河港口五類專業(yè)化泊位3岸電覆蓋率達到100%。在沿海港口，可獲得數(shù)據(jù)的21個港口專業(yè)化泊位岸電覆蓋率平均達到84%，其中天津港、湛江港、大連港的岸電覆蓋率提升較快，較2021年分別提升50%、41%和27%。我們認為未來隨著岸電的覆蓋率提升和使用情況的提升，電動船舶補能效率有提升，有望帶動船舶電動化進程。

電動船舶的趨勢下，核心動力系統(tǒng)、充換電基礎(chǔ)設(shè)施等有望快速發(fā)展。與傳統(tǒng)燃油船舶相比，電動船舶在船體結(jié)構(gòu)上差別不大，核心區(qū)別是在能源與動力系統(tǒng)方面。由于能源動力系統(tǒng)方面的差異，電動船舶增加了一些新的零部件，例如相應(yīng)的電子控制系統(tǒng)、充/換電設(shè)施等。

從成本角度來看，三電系統(tǒng)成本占比較大。船舶定制化特點明顯，不同船型、運營場景下其成本構(gòu)成差異較大。以小型電動游覽船為例，如果采用中等容量的鋰離子電池組和普通的鋼結(jié)構(gòu)船體，整船建造成本在數(shù)十萬到百萬元級別，其中電池組成本占比最大，約占整船成本的30%-40%，船體結(jié)構(gòu)與材料占比為20-30%，電氣系統(tǒng)占比為10-15%，內(nèi)飾與設(shè)備占比10-15%，研發(fā)、人工、檢測等占比10-20%。