并購(gòu)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀前景研究

并購(gòu)重組通常包括兼并、收購(gòu)和重組三種方式。兼并分為吸收合并和新設(shè)合并，收購(gòu)主要指股權(quán)收購(gòu)，重組則是資源的重新組合，具體可分為擴(kuò)張型、收縮型和其他形式。并購(gòu)重組的目的主要是為了提升產(chǎn)業(yè)效率、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上市和市值管理。

未來(lái)六個(gè)月，預(yù)計(jì)會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)，企業(yè)正在轉(zhuǎn)向并購(gòu)以加快增長(zhǎng)和重塑業(yè)務(wù)。商業(yè)模式層面，人工智能正在顛覆現(xiàn)狀，催化并購(gòu)交易需求。大宗商品交易將卷土重來(lái)，重組和紓困并購(gòu)將進(jìn)一步增加。對(duì)于企業(yè)而言，面對(duì)技術(shù)的不斷變革與顛覆，將并購(gòu)納入戰(zhàn)略需求已變得勢(shì)在必行。在中國(guó)，政策導(dǎo)向進(jìn)一步明確，強(qiáng)調(diào)支持科技創(chuàng)新企業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、減少“套利并購(gòu)”，推動(dòng)A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。

隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和政策支持，并購(gòu)行業(yè)的前景看好?？萍夹推髽I(yè)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)將形成熱潮，科技型央企的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)有望引領(lǐng)市場(chǎng)新發(fā)展。未來(lái)，并購(gòu)重組將更多地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和優(yōu)化。此外，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也將不斷創(chuàng)新，利用創(chuàng)造性架構(gòu)彌補(bǔ)部分差距，進(jìn)一步推動(dòng)并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展。根據(jù)中研普華研究院撰寫(xiě)的《2024-2029年中國(guó)并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)格局分析與未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》顯示：

一、并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

活躍度顯著提升：近年來(lái)，并購(gòu)市場(chǎng)活躍度顯著提升。特別是在2024年，A股公司共披露重大資產(chǎn)重組140多單，同比增長(zhǎng)約三成。進(jìn)入2025年，并購(gòu)市場(chǎng)繼續(xù)保持活躍態(tài)勢(shì)，短短幾個(gè)交易日內(nèi)就有多起重大資產(chǎn)重組被披露。

政策支持力度加大：從中央到地方，政府紛紛出臺(tái)政策支持并購(gòu)重組。例如，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“并購(gòu)六條”、多地政府制定的并購(gòu)重組行動(dòng)方案等，都為并購(gòu)市場(chǎng)提供了有力的政策保障。

科技型企業(yè)成為熱點(diǎn)：與上一輪并購(gòu)浪潮偏重互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)或消費(fèi)領(lǐng)域不同，2025年科技型企業(yè)將成為中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的焦點(diǎn)。這既是市場(chǎng)發(fā)展的選擇，也是時(shí)代趨勢(shì)的體現(xiàn)。

央國(guó)企并購(gòu)增多：央國(guó)企在并購(gòu)市場(chǎng)中扮演重要角色，且并購(gòu)規(guī)模逐漸增大。2024年，央國(guó)企重大資產(chǎn)重組平均交易價(jià)值為137.1億元，同比大幅增長(zhǎng)。

地方國(guó)資入主上市公司：部分民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)壓力較大的背景下，將控制權(quán)轉(zhuǎn)移給國(guó)資或地方政府平臺(tái)，以獲得更多的資源及更好的發(fā)展環(huán)境。這一趨勢(shì)在2024年尤為明顯，多家上市公司實(shí)際控制人變更為地方國(guó)資。

二、并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)前景

并購(gòu)市場(chǎng)將繼續(xù)火熱：隨著央地層面并購(gòu)政策的不斷細(xì)化和落地，預(yù)計(jì)2025年并購(gòu)數(shù)量和交易金額將超過(guò)2024年。屆時(shí)，央國(guó)企“巨無(wú)霸”級(jí)別的并購(gòu)與其他“小而美”的并購(gòu)將并駕齊驅(qū)。

上市公司吸收合并提速：隨著我國(guó)資本市場(chǎng)從增量轉(zhuǎn)向存量，疊加政策的支持，上市公司的吸收合并將成為大勢(shì)所趨。這不僅有助于提升上市公司質(zhì)量，還能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)能出清。

跨境并購(gòu)迎來(lái)黃金時(shí)期：法律和政策的支持、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及買(mǎi)賣(mài)雙方的積極態(tài)度，共同為跨境并購(gòu)創(chuàng)造了前所未有的機(jī)遇。有能力的企業(yè)可以通過(guò)跨境并購(gòu)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。

三、并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境

政策環(huán)境：政府出臺(tái)了一系列支持并購(gòu)重組的政策措施，包括簡(jiǎn)化審批流程、放寬融資限制等，為并購(gòu)市場(chǎng)提供了良好的政策環(huán)境。

市場(chǎng)環(huán)境：隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，并購(gòu)市場(chǎng)逐漸走向成熟和理性。投資者對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目的選擇和評(píng)估更加謹(jǐn)慎和客觀，推動(dòng)了并購(gòu)市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

法律環(huán)境：最新修訂的跨境并購(gòu)相關(guān)法律清除了多項(xiàng)制度性障礙，為跨境并購(gòu)提供了有力的法律保障。同時(shí)，國(guó)內(nèi)并購(gòu)相關(guān)法律法規(guī)也在不斷完善和健全。

四、并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)

產(chǎn)業(yè)并購(gòu)成為主線：本輪并購(gòu)重組浪潮將更注重產(chǎn)業(yè)內(nèi)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。通過(guò)深度整合與供應(yīng)鏈協(xié)同，推動(dòng)龍頭企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，鞏固市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

并購(gòu)基金協(xié)同發(fā)力：并購(gòu)基金將在本輪并購(gòu)中扮演關(guān)鍵角色，成為并購(gòu)重組的主力軍。它們不僅將提供必要的資金支持，還在協(xié)調(diào)雙方利益、推動(dòng)談判和實(shí)施并購(gòu)方案中發(fā)揮著不可或缺的作用。

創(chuàng)新交易方式不斷涌現(xiàn)：隨著并購(gòu)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，創(chuàng)新交易方式將不斷涌現(xiàn)。例如，可轉(zhuǎn)債并購(gòu)基金、分期付款和股權(quán)置換等多元支付方式將逐漸普及，以滿足買(mǎi)賣(mài)雙方的不同需求。

并購(gòu)市場(chǎng)更加國(guó)際化：在全球化的大背景下，并購(gòu)市場(chǎng)將更加國(guó)際化。中國(guó)企業(yè)將積極尋求海外并購(gòu)機(jī)會(huì)，以拓展國(guó)際市場(chǎng)、提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，外國(guó)投資者也將更加關(guān)注中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)，尋求與中國(guó)企業(yè)的合作機(jī)會(huì)。

綜上，并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)在當(dāng)前政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境下呈現(xiàn)出活躍、多元、國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)。未來(lái)，隨著政策的持續(xù)引導(dǎo)和市場(chǎng)的不斷完善，并購(gòu)市場(chǎng)有望迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景。

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