HM低價處理高庫存積壓 對與天貓的合作充滿信心

• 2018年7月14日 YangJinZhu來源：塊財經(jīng) 1112 71
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  2018-2023年中國工程交易中心市場發(fā)展趨勢及投資策略分析報告

  隨著經(jīng)濟快速崛起，我國在建設工程方面的投入大幅增長，各地區(qū)建設工程交易中心因此取得長足進步，并成為建設工程行業(yè)的重要變革和主要動力之一。但是，在發(fā)展過程始終存在問題，阻礙著行業(yè)進一...

對于H&M來說，當前比較頭疼的可能是庫存問題了。

對于H&M來說，當前比較頭疼的可能是庫存問題了。

6月28日，H&M發(fā)布了2018年最新財報(2017年12月~2018年5月)，在過去的半年時間里，這家快時尚企業(yè)的銷售額為1139億瑞典克朗(約127億美元)，與去年同期相比增幅持平。不過，其中庫存達到了363億瑞典克朗(約合40億美元，折合268億元人民幣)，同比增長了13%。記者在門店、官網(wǎng)以及天貓旗艦店留意到，由于積壓庫存導致的打折促銷也正在進行之中。

同時， H&M線上銷售布局遲緩也影響了公司的利潤。美國媒體Quartz發(fā)表的文章指出，“H&M近年來投入了太多錢在實體店上，但一直忽略了電商渠道?！睂Υ耍琀&M公共關(guān)系負責人在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時認為，“這樣的說法是非常片面的。H&M管理層自10年前就開始意識到電商渠道的重要性，并開始在電商渠道進行投資。至今為止，我們已經(jīng)在電商渠道投資了多年?！?/p>

在中國市場，2014年選擇了自建電商的H&M，最終在2018年進駐了線上曝光機會更多的天貓。對于在中國市場上的庫存及電商收入占比等數(shù)據(jù)相關(guān)問題，上述負責人表示不方便透露。

庫存高企

庫存積壓給H&M帶來的挑戰(zhàn)，事實上在今年早些時候就顯現(xiàn)出來了。在2018年公布的第一季度財報中，記者留意到，該公司擁有的庫存價值超過40億美元。但幾個月來，通過折扣清倉的銷售似乎并沒有取得特別的成功——最新財報顯示，目前積壓的庫存價值已達到了上半年銷售額的31.5%，占公司總資產(chǎn)(約125億美元)的32.3%。

對于庫存問題，H&M在財報中表示，庫存高企主要由于公司轉(zhuǎn)型過程中，主要市場的商品流通不暢導致。此外，因為庫存問題，公司預計在2018年第三季度，服裝價格大幅下降。今年年初，為了更加順利地處理庫存，H&M上線了一個名為Afound的專門折扣平臺，該平臺售賣H&M集團的所有服飾品牌，還會開設實體店。然而，想在日趨飽和的低價服裝市場奪取份額并不容易。來自睿歐咨詢的數(shù)據(jù)顯示，在2012年至2017年間，全球的低價服裝市場增長了30%，高達620億美元。

從事服裝代購的安吉(化名)經(jīng)常會關(guān)注時尚品牌，她告訴記者，“現(xiàn)在和幾年前一樣，每次走進H&M門店之前，還是會有期待，但是這種感覺正在慢慢減少——因為我覺得現(xiàn)在有點買不到東西?！卑布X得H&M在質(zhì)量和性價比上的問題制約了其銷售，導致了庫存量大，“常常覺得H&M的衣服穿了一個季之后，下一季就不能再穿了。ZARA和優(yōu)衣庫等質(zhì)量比較好一些?！?/p>

與此同時，超快時尚(Ultra-Fashion)包括ASOS、Boohoo、Missguided等線上品牌正在爭奪那些越來越難滿足的年輕消費者，在一定程度上對H&M造成了競爭壓力。美國媒體Quartz分析H&M的庫存問題時認為，“H&M承認建立了太多的商店，并且即使更多的購物者上網(wǎng)，也很難優(yōu)先考慮電子商務，它正面臨來自超快時尚的競爭。作為快時尚的先驅(qū)之一，H&M如今并不是那么的快。H&M在亞洲的工廠中仍然提前生產(chǎn)了大部分衣服，然后將它們運送到美國和歐洲的主要市場，而不是像ZARA那樣在離銷售點較近的地方進行更多的生產(chǎn)。它并不是特別擅長預測購物者想要的衣服，并堅持使用所有未售出的庫存?！?/p>

此外，受到來自H&M業(yè)績的影響，2018年5月底到6月，其主要的供應商晶苑國際(02232.HK)被多家券商和投行進行了評級的下調(diào)。為多個外資品牌進行服裝代工的晶苑國際于2017年10月在香港上市，H&M是其重要的客戶之一，2014年、2015年、2016年及截至2017年6月30日止六個月，前三大客戶(Fast Retailing、H&M、Levi’s)的銷售額分別占收益的72.5%、70.3%、69.7%及61.1%。

記者就H&M業(yè)績對供應商的影響等問題，將采訪函發(fā)至晶苑國際指定的媒體詢問郵箱，但截至發(fā)稿未收到答復。相比品牌方單品的售價和利潤，代工方晶苑國際的凈利潤并不可觀。以晶苑國際在2016年的凈利潤1.24億美元及3.5億件成衣計算，每件成衣的凈利潤不過35.4美分，折合人民幣2.4元左右。

謝海盟(化名)是上海一家為拉夏貝爾、美邦、優(yōu)衣庫等進行代工公司的負責人，他告訴記者，不同于海瀾之家的模式，在H&M的模式下，代工方不需要承擔品牌方的庫存，不過，由于快時尚品牌不同于其他服飾品牌的特征，比如新品更換速度快、成本控制嚴格，使得對生產(chǎn)加工企業(yè)的選擇和要求較高，作為代工企業(yè)而言日子并不輕松?！艾F(xiàn)在快時尚品牌強調(diào)快速反應，比如要求一個產(chǎn)品在七天內(nèi)不能斷貨，針對訂單的要求縮短生產(chǎn)周期，可能會在一定程度上犧牲服裝品質(zhì)保證?！?/p>

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