中國產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析以及行業(yè)市場供需分析

• 2018年11月21日 LiuDaiFeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 1047 66
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  在機遇與挑戰(zhàn)中把握產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)趨勢，才能從中取勢得到更好的發(fā)展！

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

中國產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析以及行業(yè)市場供需分析

產(chǎn)業(yè)的形成需要科技和金融這兩大要素，那么對于一個國家或者地區(qū)的發(fā)展而言，只有兼顧了科研能力和市場規(guī)模，才可以使這一產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，同時產(chǎn)業(yè)基金在其中也才能高效運轉(zhuǎn)。對于幅員遼闊且正在高速發(fā)展的我國而言，市場規(guī)模和潛力是巨大的，但是創(chuàng)新和科研能力一直是我國這個經(jīng)濟大個頭的“阿喀琉斯之踵”。我國的創(chuàng)新能力還在成長，就現(xiàn)階段的發(fā)展情況來看，同研發(fā)能力強的國家和地區(qū)進行合作，和中國巨大且有潛力的市場形成優(yōu)勢互補，不僅能夠為產(chǎn)業(yè)基金的運轉(zhuǎn)形成更好的條件，同時促進中國經(jīng)濟上升一個新高度。

2017年是私募行業(yè)的整肅之年，在經(jīng)歷野蠻增長后，私募行業(yè)在這一年經(jīng)歷著洗牌和優(yōu)勝劣汰，正在往正本清源的道路行進，而這也是私募實施新藍圖的重要契機。自《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實施后，中國私募基金產(chǎn)品備案數(shù)量穩(wěn)步提升，2015年已登記私募基金管理人25005家，已備案私募基金24054只，至2017年底已登記私募基金管理人達到22446家，已備案私募基金66418只。2015年中國私募基金認繳規(guī)模5.07萬億元，實繳4.05萬億元，到2017年中國私募基金認繳規(guī)模14.62萬億元，而實繳11.1萬億元。

從各類策略私募基金2017年全年業(yè)績表現(xiàn)看，股票多頭策略基金平均收益率最高達11.04%，其次是組合策略基金9.61%及股票多空基金7.16%。

私募基金頂尖產(chǎn)品收益情況則較公募更佳，上海希瓦資產(chǎn)作為一家在管資產(chǎn)20-50億的私募公司，業(yè)績領(lǐng)跑萬家私募基金公司，旗下希瓦小牛1號、3號、5號產(chǎn)品收益率均超130%，平均收益率位列全市場第一位。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的私募基金管理人分類數(shù)據(jù)，在管資產(chǎn)50億元以上的私募公司中，景林資產(chǎn)、少藪派投資、高毅資產(chǎn)位列前三。在管資產(chǎn)20-50億元以上的私募公司中，希瓦資產(chǎn)、東方港灣、滾雪球投資排名前三。在管資產(chǎn)10-20億元以上的私募公司中，涌津投資位居第一，老牌價值投資機構(gòu)林園投資、白鷺資產(chǎn)居二、三。

1、大資管時代來臨，私募將走向規(guī)范化、合法化

2017年11月17日晚，央行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(征求意見稿)》。這個首次橫跨各類機構(gòu)的綱領(lǐng)性文件，涵蓋了大資管業(yè)務(wù)的方方面面。

從總體上來看，資管新規(guī)對私募基金影響最大的是打破剛兌。打破剛兌的核心措施是凈值化管理;

具體實現(xiàn)上這要求一定的系統(tǒng)提供支持，這對大部分私募而言，選擇銀行托管、券商PB或者第三方服務(wù)機構(gòu)的估計服務(wù)是成本更低的選擇。另外，凈值化產(chǎn)品如何宣傳，尤其是股權(quán)類和其他類私募基金否能有預期收益率，還存在一定的疑問，這些將對資金募集產(chǎn)生一定的影響。

2、私募基金比肩公募，管理規(guī)模逼近11萬億

私募經(jīng)過十年來的發(fā)展，最大的變化無疑是管理規(guī)模的壯大。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，私募基金實繳規(guī)模于八月底首次突破了十萬億。繼8月底管理規(guī)模站上10萬億大關(guān)后，截至11月底行業(yè)管理規(guī)模達到10.9萬億，較年初1月的8.4萬億增長了29.8%。值得注意的是，其中股權(quán)創(chuàng)投私募規(guī)模6.93萬億元，2017年增長48%左右，證券私募則是縮水近18%，規(guī)模為2.28萬億元。

私募基金蓬勃發(fā)展，增長勢頭迅猛，但股權(quán)創(chuàng)投私募和證券私募規(guī)模的“一升一降”值得關(guān)注。近幾年來，二級市場經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換，一些高凈值客戶贖回股票產(chǎn)品，涌入一級市場。同時，多層次資本市場建設(shè)和IPO常態(tài)化，為股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展提供了有力支持。而且，中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型升級期，國家倡導“雙創(chuàng)”，發(fā)展高新技術(shù)，產(chǎn)業(yè)并購重組，加大基建等投入，推動相關(guān)領(lǐng)域股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資熱潮。

3、頂層設(shè)計將落地，私募基金監(jiān)管迎來重要時刻

2017年8月30日，國務(wù)院法制辦公室發(fā)布《私募投資基金管理暫行條例(征求意見稿)》(下稱《暫行條例》)，私募行業(yè)監(jiān)管的頂層設(shè)計即將落地?！稌盒袟l例》共11章58條，對私募基金管理人的準入門檻作出嚴格規(guī)定，提出專業(yè)化經(jīng)營、備案登記等要求;同時對托管人職責、建立業(yè)務(wù)隔離機制等作出規(guī)定;明確了向特定合格投資者募集、履行投資者適當性管理義務(wù)、建立從業(yè)人員投資申報登記等多項制度。

《暫行條例》總結(jié)吸收了近幾年私募監(jiān)管方面的實踐經(jīng)驗，在更高的法律層面提出全面、系統(tǒng)的規(guī)范性要求，將成為《證券投資基金法》以外、專門規(guī)范私募行業(yè)的法律效力最高的規(guī)范性文件。

第二節(jié) 2017年中國產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)市場供需分析

自《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實施后，中國私募基金產(chǎn)品備案數(shù)量穩(wěn)步提升，2015年已登記私募基金管理人25005家，已備案私募基金24054只，至2017年底已登記私募基金管理人達到22446家，已備案私募基金66418只。

圖表：2015-2017年中國產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)產(chǎn)品及管理人備案登記情況

數(shù)據(jù)來源：證券投資基金協(xié)會、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

圖表：2017年中國高凈值人群年齡分布

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

隨著中國經(jīng)濟快速發(fā)展，居民財富不斷積累，隨著房地產(chǎn)等各項投資屬性的下降、資本市場的不斷發(fā)展、資產(chǎn)管理咨詢服務(wù)經(jīng)驗的累積，我國高凈值人群投資方向正在逐步發(fā)生變化，投資需求愈發(fā)強烈，私募基金成為新寵。中國是一個年輕的經(jīng)濟體，高凈值人群是在改革開放之后逐漸出現(xiàn)的。隨著新經(jīng)濟和創(chuàng)業(yè)的興起、第一代企業(yè)家逐步交班給第二代，進而涌現(xiàn)出越來越多的年輕高凈值群體，高凈值群體呈現(xiàn)日益年輕化的趨勢。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，60歲以上的高凈值人士占比僅5.6%，而30歲以下的高凈值人士已占到8%，45歲以下的高凈值人士占比超過50%。中國富人們更顯得年富力強。

圖表：2017年中國高凈值人群行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)行業(yè)是改革開放以來中國經(jīng)濟的主力軍，是高凈值人士最早和最主要的來源，其中，來自制造、貿(mào)易、房地產(chǎn)等行業(yè)的高凈值人士占比較大。近年來，雖然傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人士占比在下降，但仍然占據(jù)著絕對優(yōu)勢，目前占比為64.6%。

近年來隨著新經(jīng)濟的快速增長，新興行業(yè)的高凈值人士占比在上升，目前已達到35.4%，新興行業(yè)的高凈值人群占比呈上升態(tài)勢。新興行業(yè)的高凈值人士主要集中在文化教育傳媒、醫(yī)療健康、TMT等行業(yè)。年紀越輕的高凈值人士來自新興行業(yè)的占比越多，尤其是30歲以下年齡段中新興行業(yè)占比超過一半。

與此同時，創(chuàng)富發(fā)家的方式越加多元化。一直以來，創(chuàng)業(yè)都是創(chuàng)富的最主要方式。近年來，自由職業(yè)者、專業(yè)人士、職業(yè)經(jīng)理人等在高凈值人群中的占比開始上升，目前，企業(yè)家和自由職業(yè)者占比分別為35.8%和27.1%;專業(yè)人士和職業(yè)經(jīng)理人占比分別為18.5%和17.4%。這表明，在新興行業(yè)各種方式均有機會，可以說我們進入了一個可以大膽造夢的時代。

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