6月14日，某地金融監(jiān)管局向轄內(nèi)信托公司發(fā)布了一份名為《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司與理財(cái)公司合作業(yè)務(wù)合規(guī)管理的通知》。該通知主要針對信托公司與理財(cái)公司合作過程中存在的四大違規(guī)業(yè)務(wù)進(jìn)行排查和管理，旨在加強(qiáng)信托行業(yè)的合規(guī)性，保護(hù)投資者利益，促進(jìn)金融市場的健康發(fā)展。

一、違規(guī)使用平滑機(jī)制調(diào)節(jié)產(chǎn)品收益

通知中指出，信托公司存在配合理財(cái)公司違規(guī)使用平滑機(jī)制調(diào)節(jié)產(chǎn)品收益的情況。具體表現(xiàn)為，由多只理財(cái)產(chǎn)品申購?fù)患腺Y金信托計(jì)劃，并通過循環(huán)“補(bǔ)差”和“計(jì)提”特別信托利益(或稱風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)保障金等)的方式，實(shí)現(xiàn)不同理財(cái)產(chǎn)品間的收益平滑和凈值持續(xù)增加。這種業(yè)務(wù)模式使得理財(cái)產(chǎn)品凈值未能充分反映底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益波動(dòng)情況，違反了資管新規(guī)關(guān)于凈值化管理的有關(guān)要求，涉嫌不公平對待投資者。

二、在不同理財(cái)產(chǎn)品間交易風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

通知還提到，信托公司存在配合理財(cái)公司在不同理財(cái)產(chǎn)品間交易風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的問題。部分理財(cái)公司安排某些理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購信托計(jì)劃，并由信托計(jì)劃承接原本由其他理財(cái)產(chǎn)品持有的風(fēng)險(xiǎn)債券。承接后，對相關(guān)債券估值方法進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致原本不持有相關(guān)債券的投資者實(shí)際承擔(dān)了損失。

三、違規(guī)投資低評級債券和嵌套投資存款

通知進(jìn)一步指出，信托公司為現(xiàn)金管理類理財(cái)違規(guī)投資低評級債券、違規(guī)嵌套投資存款提供通道。部分現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品通過信托計(jì)劃投資于信用等級在AA+以下的債券，以及通過違規(guī)嵌套資管產(chǎn)品投資于銀行存款。這些行為違反了相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、不當(dāng)使用估值方法

最后，通知強(qiáng)調(diào)信托公司存在配合理財(cái)產(chǎn)品不當(dāng)使用估值方法的問題。例如，開放式理財(cái)產(chǎn)品通過投資于信托計(jì)劃，間接對債券類資產(chǎn)違規(guī)使用攤余成本法，或采用混合估值技術(shù)使部分債券估值長期偏離第三方估值價(jià)格。這些不當(dāng)?shù)墓乐捣椒赡軐?dǎo)致投資者對理財(cái)產(chǎn)品價(jià)值的誤判，損害投資者利益。

針對以上問題，通知要求信托公司認(rèn)真制定整改計(jì)劃，扎實(shí)推進(jìn)整改。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也將加強(qiáng)對信托公司與理財(cái)公司合作業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，確保金融市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》分析：

現(xiàn)階段，中國互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)主要包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等。其中互聯(lián)網(wǎng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)基金是主要的發(fā)展方向?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行通過提供便捷的網(wǎng)上開戶、存取款、轉(zhuǎn)賬等服務(wù)，滿足了消費(fèi)者對便捷理財(cái)?shù)男枨??；ヂ?lián)網(wǎng)基金則通過提供低門檻、高收益的理財(cái)產(chǎn)品，吸引了大量投資者。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀

一、市場規(guī)模與增長趨勢

市場規(guī)模：近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和普及，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，中國互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到顯著水平，并且呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢。

增長動(dòng)力：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場的增長主要得益于其低門檻、高靈活性和較高收益率的特點(diǎn)，吸引了越來越多的投資者參與其中。此外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及也使得投資者能夠隨時(shí)隨地進(jìn)行投資操作，進(jìn)一步提升了市場的活躍度。

二、產(chǎn)品種類與投資者需求

產(chǎn)品種類：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，包括貨幣基金、國債逆回購、私募基金、P2P網(wǎng)貸等。這些產(chǎn)品各具特色，滿足了不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求。

投資者需求：隨著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場的不斷發(fā)展，投資者的需求也越來越多元化。他們不僅關(guān)注產(chǎn)品的收益率和風(fēng)險(xiǎn)水平，還注重產(chǎn)品的便捷性、透明度和個(gè)性化服務(wù)等方面。

三、市場競爭與監(jiān)管政策

市場競爭：隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)的競爭也日益激烈。各大平臺(tái)通過不斷創(chuàng)新和推出新產(chǎn)品來吸引投資者，同時(shí)也在提升用戶體驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力方面下功夫。

監(jiān)管政策：為了保護(hù)投資者的權(quán)益和維護(hù)市場秩序，各國紛紛制定和完善相關(guān)的金融監(jiān)管政策和法規(guī)。這些政策要求互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)必須遵守相關(guān)規(guī)定，確保產(chǎn)品的合規(guī)性和投資者的資金安全。

四、技術(shù)創(chuàng)新與未來趨勢

技術(shù)創(chuàng)新：隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)將迎來更多的技術(shù)突破。這些技術(shù)的應(yīng)用將進(jìn)一步提高理財(cái)平臺(tái)的運(yùn)營效率、用戶體驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

未來趨勢：未來，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)將繼續(xù)保持快速發(fā)展的態(tài)勢。同時(shí)，隨著投資者需求的多樣化和個(gè)性化，能夠提供定制化服務(wù)的理財(cái)平臺(tái)將更具競爭力。此外，隨著綠色金融等新型理財(cái)產(chǎn)品的推出，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)市場呈現(xiàn)出規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、產(chǎn)品種類豐富、投資者需求多元化、市場競爭激烈和技術(shù)創(chuàng)新不斷等特點(diǎn)。未來，隨著監(jiān)管政策的不斷完善和市場需求的不斷變化，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)將繼續(xù)保持快速發(fā)展的態(tài)勢。

理財(cái)新規(guī)發(fā)布以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資門檻大幅降低，產(chǎn)品種類不斷豐富，投資者數(shù)量持續(xù)增長。截至2022年底，個(gè)人理財(cái)投資者數(shù)量為9575.32萬人，占比99.01%。

全國共有278家銀行機(jī)構(gòu)和29家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.47萬只，較年初下降4.41%;存續(xù)規(guī)模27.65萬億元，較年初下降4.66%。

中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢，居民收入水平持續(xù)提高，居民財(cái)富意識(shí)亦不斷增強(qiáng)，為互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展奠定了客戶需求基礎(chǔ)。居民在財(cái)富積累的同時(shí)，對財(cái)富管理的需求不斷增長，促進(jìn)中國投資環(huán)境不斷改善，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)發(fā)展空間廣闊。

本報(bào)告將幫助互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)企業(yè)、科研單位、銷售企業(yè)、投資企業(yè)準(zhǔn)確了解行業(yè)當(dāng)前最新發(fā)展動(dòng)向，及早發(fā)現(xiàn)行業(yè)市場的空白點(diǎn)，機(jī)會(huì)點(diǎn)，增長點(diǎn)和盈利點(diǎn)……，前瞻性的把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，形成企業(yè)良好的可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動(dòng)權(quán)。

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