受益于風光儲以及新能源車的高速發(fā)展,逆變器出貨量提升有望持續(xù)打開電容/電感/IGBT 成長空間。根據(jù)我們的測算,2020 年風、光、儲和新能源車所對應的逆變器市場規(guī)模為825億元,2025年將增長至2153億元,2020-2025 年CAGR 為21%。
隨著能源革命的加速到來,都必將驅動逆變器需求爆發(fā)式增長。逆變器是新能源發(fā)電設備的核心組件。逆變器是把直流電能(電池、蓄電瓶)轉變成定頻定壓或調頻調壓交流電(一般為 220V,50Hz 正弦波)的轉換器。它由逆變橋、控制邏輯和濾波電路組成。發(fā)電設備需要借助逆變器將直流電轉換為交流電,才能將產(chǎn)生的電能并入電網(wǎng)或者供負載使用,同時需要把電網(wǎng)的交流電整流為直流電,給儲能系統(tǒng)充電。
逆變器產(chǎn)業(yè)鏈上游為電子元器件供應商,包括半導體元器件、電容、集成電路、電感和散熱器等,中游為逆變器廠商,下游為EPC 承包商、終端電站業(yè)主、集成安裝商,具備技術壁壘高、覆蓋面廣等特點。
受益于風光儲以及新能源車的高速發(fā)展,逆變器出貨量提升有望持續(xù)打開電容/電感/IGBT 成長空間。根據(jù)中研普華研究院測算,2020 年風、光、儲和新能源車所對應的逆變器市場規(guī)模為825億元,2025年將增長至2153億元,2020-2025 年CAGR 為21%。
逆變器的可靠性、轉換效率和成本是逆變器產(chǎn)品的核心要素,未來光伏逆變器的發(fā)展方向也將圍繞這三個核心要素展開,主要朝著高可靠性、高轉換效率和低成本的趨勢發(fā)展。
隨著中國光伏裝機量的增長,中國本土廠商加快技術與產(chǎn)品升級,市占率全球領先。2020 年全球光伏逆變器出貨量達 185 GW。在出貨量排名前十的供應商中有六家是中國供應商,其中華為以23%的市占率位居榜首,國內(nèi)逆變器廠商在全球逆變器市場中占據(jù)超六成市場份額,
從全球來看,中國光伏逆變器企業(yè)還有至少50%的市場空間可以去爭奪。與此同時,隨著10-15年前存量光伏電站陸續(xù)進入技改階段以及光儲時代的到來,逆變器制造正開啟新的“黃金十年”。
逆變器行業(yè)中,各家企業(yè)間的技術壁壘并不高,幾乎所有企業(yè)產(chǎn)品最高的轉換效率都能超過98%,核心競爭力還是體現(xiàn)在價格、品牌和渠道之上。競爭勢必會導致價格戰(zhàn)。當盈利空間越來越小,競爭力不足的品牌被不斷清退,這造成行業(yè)集中度持續(xù)提升。
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