原油價(jià)格會(huì)在80—90美元/桶振蕩 2023年全球石油供給將達(dá)1.013億桶/日

• 黃江 2023年9月6日 來(lái)源：東方財(cái)富 583 33
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OPEC+認(rèn)為必須支撐油價(jià)在相對(duì)合理的高位,才足以激勵(lì)傳統(tǒng)石油生產(chǎn)商提高投資支出和產(chǎn)量水平，80—90美元/桶的油價(jià)是比較合理的水平。

原油價(jià)格會(huì)在80—90美元/桶振蕩

受供應(yīng)收緊預(yù)期影響，三季度以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)反彈，預(yù)計(jì)今年油價(jià)會(huì)在80—90美元/桶的范圍內(nèi)振蕩。根據(jù)供需情況，布倫特原油價(jià)格將在9月達(dá)到峰值，第四季度平均價(jià)格為85美元/桶。

三季度以來(lái)原油市場(chǎng)最重要的事件是7月5日的OPEC+維也納會(huì)議。會(huì)議前，原油價(jià)格一直比較疲軟，在此次會(huì)議之后，沙特阿拉伯和俄羅斯宣布減產(chǎn)規(guī)劃，減產(chǎn)將維持到9月，對(duì)短期油價(jià)形成一定支撐。

對(duì)于OPEC+減產(chǎn)的邏輯，此前市場(chǎng)人士大多認(rèn)為是需求不佳。在王瑞華看來(lái)，其實(shí)還有比較重要的原因，OPEC+認(rèn)為必須支撐油價(jià)在相對(duì)合理的高位,才足以激勵(lì)傳統(tǒng)石油生產(chǎn)商提高投資支出和產(chǎn)量水平，80—90美元/桶的油價(jià)是比較合理的水平。

此外，美國(guó)頁(yè)巖油帶動(dòng)了2022年行業(yè)的產(chǎn)量增速，但是今年的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)不及預(yù)期?！懊绹?guó)頁(yè)巖油的表現(xiàn)不及我們本已較為保守的預(yù)期，今年前8個(gè)月日均產(chǎn)量只增加了41萬(wàn)桶?！蓖跞鹑A分析稱(chēng)，美國(guó)天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量下降了27%，石油鉆井平臺(tái)數(shù)量減少了16%，私營(yíng)運(yùn)營(yíng)商關(guān)閉的數(shù)量超過(guò)了公共運(yùn)營(yíng)商。過(guò)去推動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)的已鉆探未完成鉆井(DUC)數(shù)量也已下降到2014年以來(lái)最低水平。因此，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)在未來(lái)兩三年很難支撐原油市場(chǎng)的增長(zhǎng)，需要一部分傳統(tǒng)石油公司增加資本投入。

今年由于全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，市場(chǎng)對(duì)原油需求較為擔(dān)心。但事實(shí)上，今年原油市場(chǎng)的需求表現(xiàn)不錯(cuò)?！?023年，我們預(yù)計(jì)全球石油產(chǎn)品需求同比增長(zhǎng)170萬(wàn)桶/日，其中中國(guó)同比增長(zhǎng)90萬(wàn)桶/日?！彼f(shuō)，2023年上半年，中國(guó)需求同比增長(zhǎng)了130萬(wàn)桶/日，這一幅度超過(guò)了預(yù)測(cè)，主要是受交通燃料需求回升的推動(dòng)。印度需求今年以來(lái)同比增長(zhǎng)了25萬(wàn)桶/日，與2022年相比有所放緩。

鑒于四季度將進(jìn)入季風(fēng)季節(jié)，在季節(jié)性因素影響下，加上印度Jamnagar煉油廠(chǎng)將于9—10月開(kāi)始檢修，原油需求增速可能略有放緩，原油價(jià)格或因此小幅下降。

國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，2023年全球石油需求將增長(zhǎng)240萬(wàn)桶/日，達(dá)到1.023億桶/日，超過(guò)去年230萬(wàn)桶/日的增幅及之前的預(yù)期，創(chuàng)下新紀(jì)錄。但隨著向清潔能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，未來(lái)幾年全球石油需求增長(zhǎng)幅度將顯著放緩。

2023年全球石油需求增速為每日244萬(wàn)桶

石油輸出國(guó)組織(歐佩克)13日發(fā)布月報(bào)，預(yù)計(jì)2023年全球石油需求增速為244萬(wàn)桶/日。歐佩克石油產(chǎn)量在6月份增加了9.1萬(wàn)桶/日，達(dá)到2819萬(wàn)桶/日。

此外，歐佩克對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)保持在2.6%不變，預(yù)計(jì)2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為2.5%。

今年以來(lái)，歐美需求表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化特點(diǎn)。汽油等消費(fèi)型油品需求略高于往年季節(jié)性水平，但柴油等與工業(yè)景氣度相關(guān)的需求表現(xiàn)相對(duì)疲弱，全球需求端OECD國(guó)家與非OECD國(guó)家前景對(duì)沖分化的態(tài)勢(shì)將延續(xù)。

沙特阿拉伯能源部表示，將延長(zhǎng)其自愿減產(chǎn)措施至2024年底。

早在沙特阿拉伯通訊社3日援引沙特能源部的消息來(lái)源報(bào)道，沙特將把從7月開(kāi)始的日均100萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)石油措施延長(zhǎng)一個(gè)月至8月底，到期后可能再度延長(zhǎng)。

據(jù)報(bào)道，此次自愿減產(chǎn)措施是在沙特4月份宣布的自愿減產(chǎn)措施基礎(chǔ)上額外增加的減產(chǎn)，目的是為了支持由歐佩克成員國(guó)與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)組成的“歐佩克+”國(guó)家為維護(hù)國(guó)際石油市場(chǎng)的穩(wěn)定與平衡所做的“預(yù)防性努力”。

沙特媒體3日?qǐng)?bào)道，減產(chǎn)措施延長(zhǎng)后，沙特8月份石油日產(chǎn)量將在900萬(wàn)桶左右。

沙特能源問(wèn)題專(zhuān)家費(fèi)薩爾·法耶克在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪(fǎng)時(shí)指出，這一減產(chǎn)延長(zhǎng)措施反映出市場(chǎng)對(duì)原油現(xiàn)貨需求疲軟。

4月2日，沙特宣布從5月開(kāi)始至年底日均減產(chǎn)石油50萬(wàn)桶。6月4日，沙特在“歐佩克+”第35次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議后再次宣布，7月沙特將日均額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶，為期一個(gè)月。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)石油開(kāi)采行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》顯示：

2023年下半年原油供需結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)，主要?dú)w功于OPEC+的執(zhí)行減產(chǎn)，俄羅斯產(chǎn)量預(yù)估維持穩(wěn)定情況下，7至8月份沙特100萬(wàn)桶/天自愿減產(chǎn)行為使得供應(yīng)端進(jìn)一步收緊，疊加三季度海外出行旺季下需求的較好表現(xiàn)，三季度供需結(jié)構(gòu)預(yù)期出現(xiàn)很大程度好轉(zhuǎn)，原油基本面支撐也較為強(qiáng)勢(shì)。四季度供應(yīng)端延續(xù)低彈性，而需求預(yù)期也邊際好轉(zhuǎn)，在此基準(zhǔn)預(yù)期下EIA和IEA給出四季度原油市場(chǎng)延續(xù)去庫(kù)的判斷。展望下半年，在海外經(jīng)濟(jì)淺衰退的基準(zhǔn)情況下，下半年原油基本面支撐仍較穩(wěn)固，布油70美元/桶的上半年低點(diǎn)或難以跌破，而預(yù)期差最可能發(fā)生的維度仍在于需求側(cè)，下半年若海外高利率政策的滯后效應(yīng)顯現(xiàn)，海外衰退程度超出市場(chǎng)預(yù)期，則宏觀(guān)情緒和需求雙雙走弱將持續(xù)壓制油價(jià)表現(xiàn)。

EIA預(yù)計(jì)2023年全球石油供應(yīng)同比+125萬(wàn)桶/日至10110萬(wàn)桶/日,預(yù)計(jì)2024年全球石油供應(yīng)同比+147萬(wàn)桶/日。其中，2023年非OPEC石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比+197萬(wàn)桶/日，2024年全球石油供應(yīng)同比+96萬(wàn)桶/日。

EIA預(yù)計(jì)2023年歐佩克原油產(chǎn)量同比-65萬(wàn)桶/日至2802萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2024年歐佩克原油供應(yīng)同比+47萬(wàn)桶/日。

EIA預(yù)計(jì)2023年美國(guó)原油產(chǎn)量同比+67萬(wàn)桶/日至1256萬(wàn)桶/日,預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油供應(yīng)同比+29萬(wàn)桶/日。

EIA預(yù)計(jì)2023年俄羅斯石油產(chǎn)量同比-25萬(wàn)桶/日至1069萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2024年俄羅斯石油產(chǎn)量同比-8萬(wàn)桶/日。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)石油需求

6月6日，世界銀行發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至5.6%。無(wú)獨(dú)有偶，6月7日，總部位于法國(guó)巴黎的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)發(fā)布最新一期的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，再次上調(diào)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至5.4%，較3月的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

兩份國(guó)際組織的報(bào)告不約而同地指明中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈勢(shì)頭有增無(wú)減。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎下，交通和石化的用油飆升，推升中國(guó)石油需求。5月份，中國(guó)原油進(jìn)口量飆升。中國(guó)進(jìn)口原油4582萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.8%，比上月提升5.2個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)際能源署負(fù)責(zé)人對(duì)彭博社表示，即使“歐佩克+”設(shè)法推高油價(jià)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和石油需求也將是今年油價(jià)最重要的驅(qū)動(dòng)力。他表示：“與往常一樣，石油市場(chǎng)存在許多不確定性，如果我必須選擇最重要的一個(gè)，那就是中國(guó)。”

此外，國(guó)際能源署數(shù)據(jù)顯示，印度對(duì)石油的需求同樣強(qiáng)勁，5月的汽油和柴油需求均打破該國(guó)歷史同期紀(jì)錄。相比之下，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織各國(guó)的需求仍然乏力。

今年石油供給將創(chuàng)新高

從供給端來(lái)看，IEA預(yù)計(jì)，2023年全球石油供給將達(dá)1.013億桶/日，同比增加190萬(wàn)桶/日，同樣創(chuàng)下歷史新高。IEA預(yù)計(jì)，2024年全球石油供給增至1.023億桶/日，增長(zhǎng)同樣主要來(lái)自非“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)。

6月3日至4日，石油輸出國(guó)組織與一些非油盟產(chǎn)油國(guó)在維也納舉行會(huì)議，“歐佩克+”在會(huì)議后宣布將其石油協(xié)議延長(zhǎng)至2024全年，并從2024年開(kāi)始將原油日產(chǎn)量目標(biāo)再下調(diào)140萬(wàn)桶，這是去年10月以來(lái)第三次擴(kuò)大減產(chǎn)，不過(guò)宣布減產(chǎn)國(guó)家的石油產(chǎn)量已經(jīng)低于他們的配額，所以新的調(diào)整被外界稱(chēng)為“紙上談兵”。

事實(shí)上，由于新冠疫情大流行導(dǎo)致石油需求下降，“歐佩克+”在2020年5月將石油產(chǎn)量減少了970萬(wàn)桶/日。自2022年8月以來(lái)，該聯(lián)盟已進(jìn)入退出這些減產(chǎn)的最后階段，但自11月以來(lái)再次減產(chǎn)，從8月的最高產(chǎn)量每天減產(chǎn)200萬(wàn)桶。該決定有效期至2023年底。

同時(shí)，一些“歐佩克+”國(guó)家特別是非洲國(guó)家由于產(chǎn)量自然下降和技術(shù)問(wèn)題，仍無(wú)法將產(chǎn)量提高到獲準(zhǔn)生產(chǎn)的水平。此外，4月初，包括沙特阿拉伯在內(nèi)的多個(gè)“歐佩克+”國(guó)家宣布，從5月到2023年底自愿減產(chǎn)116萬(wàn)桶/日(在目前的配額基礎(chǔ)上)，稱(chēng)這一步驟是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的預(yù)防措施。俄羅斯也將其每天自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶延長(zhǎng)直至年底。

由于“歐佩克+”決定將減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2024年底，預(yù)計(jì)其成員國(guó)2023年石油供給總量下降47萬(wàn)桶/日，2024年石油供給總量將下降20萬(wàn)桶/日，但全球石油供應(yīng)仍然可以得到保障。這主要因?yàn)橐悦绹?guó)為首的非歐佩克國(guó)家供給大幅增加。

今年5月，由于“歐佩克+”實(shí)行減產(chǎn)措施，全球石油供給下降66萬(wàn)桶/日至1.006億桶/日。此外，沙特宣布7月將進(jìn)一步減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，使其產(chǎn)量達(dá)到兩年來(lái)的最低點(diǎn)900萬(wàn)桶/日。俄羅斯5月石油出口下降26萬(wàn)桶/日至780萬(wàn)桶/日，與去年同期基本持平，原油出口則上升了9萬(wàn)桶/日至520萬(wàn)桶/日。

石油需求未來(lái)幾年將放緩

盡管目前石油需求強(qiáng)勁，但國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，世界石油需求增長(zhǎng)在未來(lái)幾年將放緩，而由能源危機(jī)引發(fā)的價(jià)格飆升和供應(yīng)安全問(wèn)題令全球經(jīng)濟(jì)體加速向清潔能源轉(zhuǎn)型。對(duì)于石油生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，需要密切關(guān)注不斷加快的變化步伐，并調(diào)整投資決策，以確保有序過(guò)渡。

國(guó)際能源署發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著全球能源危機(jī)凸顯的高油價(jià)和供應(yīng)安全問(wèn)題加速了向清潔能源技術(shù)的轉(zhuǎn)變，未來(lái)幾年世界石油需求的增長(zhǎng)將放緩至幾乎停滯。據(jù)這份2023石油中期市場(chǎng)報(bào)告預(yù)測(cè)，根據(jù)當(dāng)前的政府政策和市場(chǎng)趨勢(shì)，全球石油需求將在2022年至2028年期間增長(zhǎng)6%，達(dá)到每天1.057億桶，這部分增長(zhǎng)來(lái)自于石化和航空領(lǐng)域的需求。盡管出現(xiàn)了這種累積增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)年需求增長(zhǎng)量將從今年的240萬(wàn)桶每天下降到2028年的僅40萬(wàn)桶每天。

與今年相比，明年的宏觀(guān)環(huán)境也不容樂(lè)觀(guān)，屆時(shí)疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基本完成，石油需求增速將放緩至86萬(wàn)桶/日?！皬?024年開(kāi)始，中國(guó)的石油需求增速也將明顯放緩?！盜EA在報(bào)告中提出。

《2023-2028年中國(guó)石油開(kāi)采行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)石油開(kāi)采行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢(shì)。中國(guó)每年有近百萬(wàn)家企業(yè)倒閉，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

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