人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌380點(diǎn) 人民幣短期破“7”概率小

• 2018年8月3日 FanTianQing來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)、新浪網(wǎng) 319 13
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  2018-2024年中國(guó)供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析供應(yīng)鏈金融未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘供應(yīng)鏈金融行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)...

8月3日人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌380點(diǎn)，報(bào)6.8322。目前市場(chǎng)比較一致地認(rèn)為，人民幣進(jìn)一步貶值壓力猶存，對(duì)美元匯率仍將延續(xù)較大波動(dòng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣貶值空間仍有限，近期破7的可能性并不大。

主流觀點(diǎn)不悲觀

目前市場(chǎng)比較一致地認(rèn)為，人民幣進(jìn)一步貶值壓力猶存，對(duì)美元匯率仍將延續(xù)較大波動(dòng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣貶值空間仍有限，近期破7的可能性并不大。

莫尼塔宏觀研究報(bào)告指出，從中美利差、政策態(tài)度和預(yù)期差來(lái)看，后續(xù)人民幣匯率仍有貶值空間，但這一空間正在收窄。首先，目前人民幣對(duì)美元貶值幅度已較接近中美利差水位，貶值壓力的釋放愈發(fā)接近充分；其次，隨著特朗普表示不喜歡強(qiáng)美元，市場(chǎng)對(duì)美元指數(shù)的看法已不如此前樂(lè)觀。最后，目前美國(guó)花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)已轉(zhuǎn)負(fù)（體現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期），美國(guó)與歐洲的差值也快速向零收斂。這表明當(dāng)前美元的價(jià)格應(yīng)已較充分地反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，進(jìn)一步上沖空間因而受限。

陳驍?shù)纫喾Q，中美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策將繼續(xù)分化，中美利差的收窄會(huì)給人民幣帶來(lái)貶值壓力，但認(rèn)為此輪貶值不會(huì)演變?yōu)轭愃?015年的單邊貶值走勢(shì)，原因如下：第一，從國(guó)際收支來(lái)看，當(dāng)前資本外流壓力較2015年要小。自2017年以來(lái)，我國(guó)金融賬戶連續(xù)5個(gè)季度順差，資本外流的格局明顯改善。第二，外匯市場(chǎng)供求壓力較小。從4月份以來(lái)，銀行代客結(jié)售一直保持順差，雖然在6月份規(guī)模降低，但依然保持順差。第三，當(dāng)前人民幣匯率彈性加大，由于基本面導(dǎo)致的匯率貶值壓力可以較快釋放，不像2015年人民幣貶值壓力積累。第四，外匯儲(chǔ)備較為穩(wěn)定。

陳驍?shù)缺硎荆捎谕鈪R政策調(diào)控空間充足，人民幣不會(huì)形成持續(xù)的單邊貶值預(yù)期，資本大規(guī)模外流的概率也較低。而且，人民幣的快速貶值有助于釋放中美經(jīng)濟(jì)分化帶來(lái)的利空壓力。下半年人民幣大概率在6.7-6.9區(qū)間震蕩，破7概率較小。

中信證券固定收益首席明明等則從外匯儲(chǔ)備安全性的角度判斷，7大概率是這一輪人民幣貶值的底部。他們認(rèn)為，如果人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)下跌至跌破7可能會(huì)催生較強(qiáng)的持續(xù)貶值預(yù)期，可能形成的資本外流壓力將持續(xù)沖擊外匯儲(chǔ)備規(guī)模。對(duì)于人民幣匯率而言，7是一個(gè)重要的心理關(guān)口，輕易被突破的可能性不大。

值得一提的是，近期一些機(jī)構(gòu)下調(diào)了對(duì)年內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率的預(yù)測(cè)，但直接下調(diào)到7元以下的仍不多見(jiàn)。德意志銀行近日就將在岸人民幣對(duì)美元匯率年底預(yù)測(cè)價(jià)從6.8元下調(diào)至6.95，距7元仍有“一步之遙”。這似乎也證明了，7元這個(gè)關(guān)口對(duì)于市場(chǎng)各方的含義。但也有觀點(diǎn)提示，雖然短期破7概率不大，但不怕一萬(wàn)就怕萬(wàn)一，對(duì)于“小概率事件”也應(yīng)有所防備。

今日人民幣匯率

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2018年8月3日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.8322元，1歐元對(duì)人民幣7.9210元，100日元對(duì)人民幣6.1238元，1港元對(duì)人民幣0.87042元，1英鎊對(duì)人民幣8.8999元，1澳大利亞元對(duì)人民幣5.0327元，1新西蘭元對(duì)人民幣4.6062元，1新加坡元對(duì)人民幣4.9962元，1瑞士法郎對(duì)人民幣6.8695元，1加拿大元對(duì)人民幣5.2530元，人民幣1元對(duì)0.59615馬來(lái)西亞林吉特，人民幣1元對(duì)9.2591俄羅斯盧布，人民幣1元對(duì)1.9664南非蘭特，人民幣1元對(duì)164.81韓元，人民幣1元對(duì)0.53715阿聯(lián)酋迪拉姆，人民幣1元對(duì)0.54846沙特里亞爾，人民幣1元對(duì)40.5269匈牙利福林，人民幣1元對(duì)0.53961波蘭茲羅提，人民幣1元對(duì)0.9407丹麥克朗，人民幣1元對(duì)1.2997瑞典克朗，人民幣1元對(duì)1.2048挪威克朗，人民幣1元對(duì)0.74408土耳其里拉，人民幣1元對(duì)2.7265墨西哥比索，人民幣1元對(duì)4.8684泰銖。

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