外資增配人民幣資產(chǎn)趨勢(shì)不變 25日人民幣中間價(jià)下跌52個(gè)基點(diǎn)

• 2018年10月25日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng) 666 39
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。房地產(chǎn)金融情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和社會(huì)生產(chǎn)力水平的進(jìn)一步提升，房地產(chǎn)金融行業(yè)的發(fā)展取得了一系列優(yōu)良成效，但也不可避免的存在一些問題，現(xiàn)階段，房地產(chǎn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度不足、金融風(fēng)險(xiǎn)集中等問題普遍...

外資增配人民幣資產(chǎn)趨勢(shì)不變。

外資增配人民幣資產(chǎn)趨勢(shì)不變。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，綜合中債登和上清所數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券約51億元，增持規(guī)模降到了過去十余月的低位。分析人士認(rèn)為，持倉(cāng)規(guī)模上升，以及利率下行、匯率貶值等因素共同影響境外機(jī)構(gòu)投資人民幣債券的節(jié)奏，后續(xù)買入力度可能較上半年有所減弱。但在資本市場(chǎng)開放、人民幣國(guó)際化大環(huán)境下，外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的大格局不會(huì)發(fā)生根本變化。

據(jù)中債登數(shù)據(jù)，截至今年9月末，境外機(jī)構(gòu)在該機(jī)構(gòu)托管的債券面值總額為14422.98億元，在再創(chuàng)紀(jì)錄新高的同時(shí)，較8月末增加302.14億元，為2017年3月以來(lái)連續(xù)第19個(gè)月增加。然而，與前一個(gè)月相比，9月份境外機(jī)構(gòu)托管量的增加額縮水277.93億元，幅度達(dá)48%，并已連續(xù)第3個(gè)月縮水。今年6月，境外機(jī)構(gòu)在中債登的債券托管量增加870.85億元，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，此后，增長(zhǎng)勢(shì)頭開始放緩。

上清所9月月報(bào)也已于近日發(fā)布。據(jù)上清所披露，截至9月末，境外機(jī)構(gòu)在該機(jī)構(gòu)托管的債券面值總額為2466.88億元，較8月末減少251.46億元，在連續(xù)9個(gè)月增加之后首次出現(xiàn)了下降。

綜合兩家托管機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，9月末境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣債券增加50.68億元，雖保持增長(zhǎng)，但增加規(guī)模降到了過去十余月的低位。境外機(jī)構(gòu)買入人民幣債券的節(jié)奏逐漸放緩。

應(yīng)該說(shuō)，境外機(jī)構(gòu)放緩增持人民幣債券的節(jié)奏是完全可以理解的，理由如下：

首先，過去十余個(gè)月，境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣債券規(guī)模持續(xù)較快增長(zhǎng)，不斷刷新歷史紀(jì)錄，一些機(jī)構(gòu)陸續(xù)完成了階段性的建倉(cāng)目標(biāo)，增持力度有所放緩是正?，F(xiàn)象。

其次，境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣債券以中短期品種為主，持倉(cāng)規(guī)模不可避免地會(huì)受到期節(jié)奏的影響，比如，9月境外機(jī)構(gòu)持有的同業(yè)存單減少了接近200億元，而9月份有超過2.1萬(wàn)億元的同業(yè)存單到期，新發(fā)行量則不到2萬(wàn)億元。

最后，既然是投資者，境外機(jī)構(gòu)的投資行為就不可避免地會(huì)受到金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響。對(duì)于境外機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，人民幣債券的相對(duì)利差及人民幣匯率走勢(shì)對(duì)其投資收益率具有較大的影響，但今年這方面的變化對(duì)境外機(jī)構(gòu)都不太友好。一方面，在海外債市整體偏弱的背景下，今年中國(guó)債市走出牛市行情，10年期中美國(guó)債收益率已從年初超過140bp收窄至不足40bp，降至2011年以來(lái)的低位水平。另一方面，二季度以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)新一輪貶值，匯價(jià)從高處回調(diào)了超過10%。

預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)期，上述因素對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資行為及預(yù)期的影響仍存在，其買入人民幣債券的節(jié)奏可能較上半年有所放緩。

但也應(yīng)看到，我國(guó)資本市場(chǎng)開放政策效應(yīng)的不斷發(fā)酵，是外資持續(xù)增持人民幣債券的核心驅(qū)動(dòng)力，與此相關(guān)的人民幣國(guó)際化的穩(wěn)步推進(jìn)，也促進(jìn)了境外央行在其外匯儲(chǔ)備中逐步增加人民幣資產(chǎn)的配置。這一核心影響因素并沒有變化。

進(jìn)一步看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在主要經(jīng)濟(jì)體中仍維持較高增速，且更加注重高質(zhì)量發(fā)展，人民幣匯率有所貶值，但在主要非美貨幣中仍相對(duì)堅(jiān)挺，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資仍具備吸引力，經(jīng)歷近期調(diào)整后，將更具備吸引力。

長(zhǎng)期來(lái)看，外資繼續(xù)流入，增加對(duì)人民幣資產(chǎn)配置的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生大變化。

相關(guān)閱讀：今日人民幣匯率

來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，25日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.9409，較前一交易日下跌52個(gè)基點(diǎn)。前一交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.9357。

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2018年10月25日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.9409元，1歐元對(duì)人民幣7.9166元，100日元對(duì)人民幣6.1968元，1港元對(duì)人民幣0.88529元，1英鎊對(duì)人民幣8.9476元，1澳大利亞元對(duì)人民幣4.9056元，1新西蘭元對(duì)人民幣4.5225元，1新加坡元對(duì)人民幣5.0278元，1瑞士法郎對(duì)人民幣6.9659元，1加拿大元對(duì)人民幣5.3242元，人民幣1元對(duì)0.59990馬來(lái)西亞林吉特，人民幣1元對(duì)9.4461俄羅斯盧布，人民幣1元對(duì)2.0964南非蘭特，人民幣1元對(duì)163.76韓元，人民幣1元對(duì)0.52886阿聯(lián)酋迪拉姆，人民幣1元對(duì)0.54016沙特里亞爾，人民幣1元對(duì)40.8816匈牙利福林，人民幣1元對(duì)0.54477波蘭茲羅提，人民幣1元對(duì)0.9426丹麥克朗，人民幣1元對(duì)1.3128瑞典克朗，人民幣1元對(duì)1.2016挪威克朗，人民幣1元對(duì)0.82093土耳其里拉，人民幣1元對(duì)2.8227墨西哥比索，人民幣1元對(duì)4.7407泰銖。

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