混動(dòng)汽車加速放量大有可為 2023年混動(dòng)車型銷量有望迎來爆發(fā)

• 朱夢華 2023年9月21日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1033 65
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1、混動(dòng)汽車加速放量，蠶食燃油、純電汽車市場份額，大有可為。

2022年以來混動(dòng)（HEV+PHEV）乘用車車型銷量迎來高速發(fā)展，1-11月累計(jì)銷量207萬輛，同比+102%，滲透率上升至9.7%（2021年5.5%）。其中PHEV車型銷量132萬輛，同比+155%，PHEV市場以自主比亞迪、理想等自主品牌為主，未來有望持續(xù)提升；HEV銷量74萬輛，同比+48%，HEV市場以日系豐田、本田等品牌為主。隨著各企業(yè)加大新車型投放力度，混動(dòng)技術(shù)逐步被認(rèn)可，混動(dòng)市場大有可為。

2、多因素助力，2023年混動(dòng)車型銷量有望迎來爆發(fā)。

①政策方面雙積分政策倒逼企業(yè)加快電動(dòng)化轉(zhuǎn)型；②燃油價(jià)格居高位、充電樁布局不完善助力HEV、PHEV市場加快發(fā)展；③車企加快混動(dòng)技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)品布局，長城檸檬DHT、長安藍(lán)鯨iDD、吉利雷神Hi·X等技術(shù)上市，2022年成為混動(dòng)車型數(shù)量爆發(fā)元年。④混動(dòng)車型在成本、動(dòng)力等指標(biāo)與傳統(tǒng)燃油車有了較好的平衡，油耗表現(xiàn)明顯優(yōu)于燃油車。以上諸多因素助推下，2023年混動(dòng)車型銷量有望迎來爆發(fā)。

3、車企競爭從燃油車市場轉(zhuǎn)向混動(dòng)市場，品牌格局有望重塑。

傳統(tǒng)車企加快混動(dòng)技術(shù)研發(fā)及混動(dòng)車型布局，有望復(fù)刻2011-2020年國內(nèi)A級SUV市場節(jié)奏，由"你有我有"競爭演變成"你有我優(yōu)"競爭。預(yù)計(jì)2023年之前，混動(dòng)化轉(zhuǎn)型全面的車企有望憑借先發(fā)優(yōu)勢確定領(lǐng)先地位，2023年以后，各車企混動(dòng)車型矩陣布局完成，消費(fèi)者對混動(dòng)車型需求將逐步轉(zhuǎn)向燃油經(jīng)濟(jì)性、動(dòng)力性、產(chǎn)品成熟度等指標(biāo)。未來燃油車競爭將轉(zhuǎn)向混動(dòng)車競爭，新一輪市場格局迎來重塑。

混動(dòng)汽車市場迎來爆發(fā)

混動(dòng)車型銷量迎來高速發(fā)展，2022年1-11月累計(jì)銷量同比增長超1倍。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策指引和各車企新技術(shù)推動(dòng)下，混合動(dòng)力車型銷量和市占率迎來高速增長。2021年混動(dòng)乘用車（HEV+PHEV）累計(jì)銷售118萬輛，同比+140%，滲透率達(dá)到5.5%，其中HEV銷售58萬輛，PHEV銷售60萬輛。2022年1-11月，混動(dòng)車型銷量再創(chuàng)新高，累計(jì)銷量207萬輛，同比+102%，滲透率上升至9.7%。隨著各企業(yè)加大新車型投放力度，混動(dòng)技術(shù)逐步被認(rèn)可，混動(dòng)市場有望迎來爆發(fā)。

HEV以日系品牌為主，PHEV以自主品牌為主

HEV市場日系品牌豐田和本田占絕對優(yōu)勢，PHEV市場自主品牌領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。2022年1-11月，國內(nèi)HEV乘用車銷量74萬輛，其中豐田、本田合計(jì)銷量占比80%。在PHEV乘用車銷量中，比亞迪、理想等自主品牌迅速崛起。2022年1-11月，國內(nèi)PHEV乘用車銷量132萬輛，比亞迪單一品牌占比達(dá)到62%。

多因素推動(dòng)，混動(dòng)市場迎來春天--政策指引

《技術(shù)路線圖2.0》指明發(fā)展方向，2025年混動(dòng)車型占比傳統(tǒng)車型50%以上，市場空間廣闊?！豆?jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》指出2025/2030/2035年混動(dòng)車型（不含PHEV）占比傳統(tǒng)燃油車比例分別為50%/75%/100%,考慮到汽車總銷量及新能源占比，預(yù)計(jì)2025年混動(dòng)車型銷量達(dá)到1280萬輛，2021年僅為52萬輛，市場前景廣闊。

雙積分政策倒逼企業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型成果顯著，政策修訂利好PHEV市場銷量。雙積分政策極大程度地推動(dòng)了國內(nèi)燃油車企新能源轉(zhuǎn)型的步伐。2021年節(jié)能汽車、新能源汽車銷量迎來大幅增長，全年CAFC積分由負(fù)轉(zhuǎn)正、NEV積分實(shí)現(xiàn)正增長。2022年7月，工信部發(fā)布修訂雙積分辦法征求意見稿，相關(guān)規(guī)定有望進(jìn)一步收緊，倒逼企業(yè)持續(xù)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，利好節(jié)能汽車（HEV）及新能源汽車。

對于傳統(tǒng)車，燃油價(jià)格持續(xù)處于高位，刺激混動(dòng)車型購買需求。自2020年5月起國內(nèi)油價(jià)迎來大幅上漲，漲幅接近翻倍，目前油價(jià)仍處于高位，混動(dòng)車型具備更好的燃油經(jīng)濟(jì)性，高油價(jià)有望持續(xù)刺激混動(dòng)汽車購買需求。對于新能源汽車，充電樁建設(shè)尚待完善，PHEV具備更多使用場景。補(bǔ)能問題是阻礙新能源汽車發(fā)展的因素之一，截至2022Q3，我國新能源汽車保有量達(dá)到1149萬輛，充電樁保有量448.8萬個(gè)，新能源汽車存量市場的車樁比為2.6:1，較合理值2:1仍有差距，短時(shí)間內(nèi)充電樁還不能完全匹配新能源車需求。PHEV車型"可油可電"的特性匹配更多使用場景，更適用消費(fèi)者出行需求。

混合動(dòng)力技術(shù)分類：MHEV、HEV、PHEV

混合動(dòng)力汽車按照混合程度，可以分為弱混車型（MHEV）、普通混動(dòng)車型（HEV）、插電式混動(dòng)車型（PHEV）。其中PHEV主要以自主、歐美系品牌為主，PHEV還包含增程式混動(dòng)車型（REEV）；HEV主要以日系、自主品牌為主；MHEV主要以歐美系品牌為主，主要指裝備48V（BSG或ISG）電機(jī)，具備自動(dòng)啟停功能車型。

MHEV主要指48V輕混方案，較傳統(tǒng)燃油車，新增48V電機(jī)（BSG或ISG電機(jī)）、48V電池、DCDC轉(zhuǎn)換器等部件。弱混方案主要應(yīng)用于歐美系汽車品牌，如奔馳、寶馬、奧迪、沃爾沃，近兩年國產(chǎn)吉利、長城等品牌也有應(yīng)用。

混合動(dòng)力系統(tǒng)按照發(fā)動(dòng)機(jī)與電機(jī)連接形式，可分為P0、P1、P2、P2.5、P3、P4等6種架構(gòu)類型。從P0到P4，電機(jī)的位置離驅(qū)動(dòng)輪端越來越近，與發(fā)動(dòng)機(jī)越來越遠(yuǎn)，即電機(jī)動(dòng)力傳遞到輪端的傳遞路徑越來越短、傳遞效率越來越高，同時(shí)電機(jī)與發(fā)動(dòng)機(jī)的解耦程度越高。P0、P1結(jié)構(gòu)分別為BSG電機(jī)、ISG電機(jī)，用于MHEV車型，而P2以后結(jié)構(gòu)可以用于HEV、PHEV。實(shí)際混動(dòng)系統(tǒng)中，普遍采用Px+Py兩套（多套）電機(jī)組合方式進(jìn)行混動(dòng)驅(qū)動(dòng)。

當(dāng)前市場混動(dòng)技術(shù)以混聯(lián)、串聯(lián)為主，混聯(lián)可以實(shí)現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)直驅(qū)，可根據(jù)車輛工況實(shí)現(xiàn)多模式切換運(yùn)行，綜合效率高；串聯(lián)主要集中在中大型SUV車型，適合城市越野，發(fā)動(dòng)機(jī)絕大部分運(yùn)行在高效區(qū)間。

車企布局混動(dòng)賽道，有望復(fù)刻2011-2020年國內(nèi)A級SUV市場節(jié)奏，由"你有我有"競爭演變成"你有我優(yōu)"競爭。

在混動(dòng)市場，預(yù)計(jì)2023年之前，混動(dòng)化轉(zhuǎn)型全面的車企有望憑借先發(fā)優(yōu)勢確定領(lǐng)先定位，2023年以后，各車企混動(dòng)車型矩陣布局完成后，消費(fèi)者對混動(dòng)車型需求將逐步轉(zhuǎn)向燃油經(jīng)濟(jì)性、動(dòng)力性、產(chǎn)品成熟度等指標(biāo)。

阿爾特：混動(dòng)專用變速器DHT

阿爾特是以整車及整車平臺全流程研發(fā)、核心零部件研發(fā)制造、新能源智能化平臺開發(fā)為載體的前瞻技術(shù)驅(qū)動(dòng)型科技創(chuàng)新企業(yè)。核心零部件研發(fā)制造業(yè)務(wù)主要包含新能源汽車耦合器、減速器、多合一動(dòng)力總成及高性能V6燃油發(fā)動(dòng)機(jī)和V6清潔能源發(fā)動(dòng)機(jī)等研發(fā)制造。2021年新能源汽車整車設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的79%。公司開發(fā)的單檔電磁式DHT變速器屬于全球首創(chuàng)，實(shí)現(xiàn)了高效電磁結(jié)合，綜合效率高達(dá)98%，目前已搭載上汽通用五菱系列混動(dòng)車型。

貝斯特：渦輪增壓器核心零部件

深耕智能制造，渦輪增壓核心零部件占主導(dǎo)。公司主要產(chǎn)品包括混動(dòng)+燃油汽車的渦輪增壓器組件（軸承件、葉輪、中間殼等）、發(fā)動(dòng)機(jī)缸體等部件；新能源汽車三電及控制器殼體，氫燃料電動(dòng)渦輪壓縮機(jī)殼體及其他功能部件等。其中2022上半年渦輪增壓器零部件營收3.85億元，占公司營收79%。受益于節(jié)能環(huán)保大環(huán)境，汽車渦輪增壓器配置率不斷提升。公司渦輪增壓器核心部件給蓋瑞特、康明斯、博馬科技、寧波豐沃等國內(nèi)外渦輪增壓器企業(yè)配套，供應(yīng)問界、比亞迪、吉利、理想等車企混動(dòng)汽車。

福達(dá)股份：混動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸+純電動(dòng)高精密齒輪

發(fā)力混動(dòng)汽車曲軸市場，增量可期。公司主要從事汽車、工程機(jī)械、農(nóng)機(jī)、船舶等動(dòng)力機(jī)械發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸、汽車離合器、螺旋錐齒輪、精密鍛件和高強(qiáng)度螺栓的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2021年曲軸業(yè)務(wù)營收占比56%，離合器占比18%，錐齒輪占比8%。目前曲軸產(chǎn)品已獲比亞迪、上汽通用、吉利、東風(fēng)乘用車、理想等品牌混動(dòng)車曲軸的定點(diǎn)。我們認(rèn)為未來混動(dòng)市場銷量及滲透率有望持續(xù)提升，帶動(dòng)公司曲軸業(yè)務(wù)持續(xù)提升。新增電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)高精密齒輪業(yè)務(wù)，計(jì)劃2023年6月量產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能60萬套/年，規(guī)劃新增年收入3.93億元。

隆盛科技：混動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)EGR+新能源定轉(zhuǎn)子鐵芯

乘用車混動(dòng)動(dòng)力打開EGR新的藍(lán)海市場。公司是國內(nèi)EGR系統(tǒng)零部件龍頭，主營產(chǎn)品包括發(fā)動(dòng)機(jī)廢氣再循環(huán)（EGR）系統(tǒng)板塊、新能源板塊和精密零部件板塊。EGR能夠使發(fā)動(dòng)機(jī)運(yùn)行于最經(jīng)濟(jì)油耗區(qū)，逐步成為混動(dòng)車型標(biāo)配，在經(jīng)濟(jì)效益和排放法規(guī)的共同驅(qū)動(dòng)下，EGR技術(shù)在混合動(dòng)力汽油發(fā)動(dòng)機(jī)上的應(yīng)用比例也在大幅提高。新能源領(lǐng)域主要提供定轉(zhuǎn)子鐵芯,2021年7月開始正式量產(chǎn)，主要客戶有聯(lián)合汽車電子、蔚來汽車以及某外資電動(dòng)汽車及能源公司等。

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