2003-2022年，我國(guó)的垃圾焚燒規(guī)模已從1.5萬(wàn)噸/日增長(zhǎng)至80.5萬(wàn)噸/日，無(wú)害化處理能力中焚燒占比已從7%上升至73%，焚燒處理能力的增速開始趨穩(wěn)；于此同時(shí)，每年新項(xiàng)目的招標(biāo)規(guī)模也出現(xiàn)明顯回落，2019年，全國(guó)新項(xiàng)目的招標(biāo)規(guī)模合計(jì)達(dá)到14萬(wàn)噸/日，而2023年僅為3.35萬(wàn)噸/日。

圖表：2003-2022年我國(guó)垃圾焚燒處理及其他無(wú)害化處理能力

資料來源：Wind

2024年上半年，新中標(biāo)的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目規(guī)模繼續(xù)下滑。根據(jù)北極星固廢網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2024年1-6月，垃圾焚燒發(fā)電特許經(jīng)營(yíng)共開標(biāo)10個(gè)，處理規(guī)模均在500噸/日以下，累計(jì)新增產(chǎn)能0.36萬(wàn)噸/日，與2023年上半年同期（新增1.57萬(wàn)噸/日）相比下滑77%。且從中標(biāo)企業(yè)來看，行業(yè)內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的上市公司的參與意愿已經(jīng)明顯減弱，原因在于這些公司已積累了規(guī)模更大、經(jīng)濟(jì)效益更高的項(xiàng)目；新招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模較小，位置偏遠(yuǎn)，吸引力較弱。隨著新開標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模的持續(xù)下降，我國(guó)垃圾焚燒行業(yè)已逐漸走向成熟。

與行業(yè)發(fā)展節(jié)奏相似，垃圾焚燒上市公司的在手項(xiàng)目建設(shè)也逐漸降速，項(xiàng)目總規(guī)模逐漸趨穩(wěn)。截至2023年底，瀚藍(lán)環(huán)境已投運(yùn)項(xiàng)目規(guī)?？傆?jì)2.98萬(wàn)噸/日，未投運(yùn)0.60萬(wàn)噸/日；三峰環(huán)境已投運(yùn)4.00萬(wàn)噸/日，未投運(yùn)0.43萬(wàn)噸/日；旺能環(huán)境已投運(yùn)2.19萬(wàn)噸/日，未投運(yùn)0.10萬(wàn)噸/日；綠色動(dòng)力已投運(yùn)3.95萬(wàn)噸/日，未投運(yùn)1.27萬(wàn)噸/日。

垃圾焚燒項(xiàng)目屬于典型的重資產(chǎn)項(xiàng)目，有較為顯著的規(guī)模效應(yīng)。如果項(xiàng)目所在地人口密度低，項(xiàng)目就需要覆蓋更大的范圍以獲得足夠的垃圾量。但跨區(qū)域的垃圾清運(yùn)處理方式不具備經(jīng)濟(jì)性，垃圾收運(yùn)難度、項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)輸成本都會(huì)隨著覆蓋范圍的增加而增加。因此，一個(gè)垃圾焚燒項(xiàng)目的覆蓋半徑通常有限，人口密集區(qū)域更適合項(xiàng)目的開展。

Sensoneo對(duì)38個(gè)國(guó)家在2022年的垃圾處理情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，我們將數(shù)據(jù)按照焚燒率降序排列，呈現(xiàn)在下表。焚燒率超過40%的國(guó)家共11個(gè)，其中僅有5個(gè)國(guó)家人口密度超過140人/平方千米，瑞典、芬蘭、挪威、愛沙尼亞、愛爾蘭人口密度均低于80人/平方千米，事實(shí)上，這些國(guó)家的人口分布非常集中，如瑞典的松德比貝里、斯德哥爾摩、索爾納的人口密度均超過4000人/平方千米，約34%的人口集中在人口密度超過200人/平方千米的區(qū)域；芬蘭的赫爾辛基、于韋斯屈萊、坦佩雷、圖爾庫(kù)地區(qū)集中了全國(guó)近40%的人口，面積僅占全國(guó)的0.4%，人口密度超過1500人/平方千米；挪威的奧斯陸、斯塔萬(wàn)格、卑爾根、特隆赫姆集中了全國(guó)約25%的人口，人口密度超過800人/平方千米；愛沙尼亞的城市區(qū)域集中了全國(guó)61%的人口，面積僅占1%，人口密度超過1684人/平方千米；愛爾蘭的都柏林郡集中了全國(guó)近30%的人口，人口密度超過1580人/平方千米。因此，盡管這些國(guó)家的總?cè)丝诿芏炔桓?，但核心區(qū)域人口占比高且足夠稠密，具備開展焚燒項(xiàng)目的必要條件。

德國(guó)發(fā)展垃圾焚燒的目的在于減容和能源回收。雖然德國(guó)工業(yè)發(fā)達(dá)、技術(shù)先進(jìn)，但資源較為匱乏，因此德國(guó)在發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面是起步最早、水平最高、發(fā)展意識(shí)最強(qiáng)烈的國(guó)家之一。

早在2005年，德國(guó)就已經(jīng)禁止填埋未經(jīng)焚燒處理的廢物；此外，《電力供應(yīng)法》明確了對(duì)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的補(bǔ)貼，法案規(guī)定，所在地政府作為項(xiàng)目的受益者，必須向投資商支付一定垃圾處理費(fèi)，以保證合理利潤(rùn)，平均補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為200歐元/噸（補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)高的部分原因在于德國(guó)嚴(yán)格的廢氣排放標(biāo)準(zhǔn)，焚燒廠需要斥巨資建設(shè)廢棄處理裝置）。在令行禁止和補(bǔ)貼政策的雙重驅(qū)動(dòng)下，德國(guó)的垃圾焚燒技術(shù)得到長(zhǎng)足發(fā)展，僅2012-2016年間，德國(guó)境內(nèi)的垃圾焚燒發(fā)電廠就從80座增加至157座；2017年，德國(guó)的生活垃圾回收率已接近70%，是歐洲31國(guó)中的最高水平；至2022年，德國(guó)通過回收和焚燒處理了全國(guó)80%的垃圾，僅0.8%的垃圾被填埋。

日本的垃圾焚燒行業(yè)起步于20世紀(jì)早期。1900年頒布的《污物掃除法》是日本第一部有關(guān)廢棄物處理的法案，法案規(guī)定由市町村對(duì)垃圾處理負(fù)責(zé)，并盡可能通過焚燒處理廢物；1954年，日本政府頒布《清掃法》，該法案延續(xù)了由市町村負(fù)責(zé)垃圾處理的定位，并規(guī)定國(guó)家和都道府縣應(yīng)給予財(cái)政和技術(shù)上的支持；1963年，《生活環(huán)境設(shè)施建設(shè)緊急措施法》發(fā)布，該法案制定了生活環(huán)境設(shè)施五年計(jì)劃，推動(dòng)城市引入垃圾焚燒設(shè)施。

20世紀(jì)60年代開始，日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，快速的工業(yè)化形成大量危廢，對(duì)周邊地區(qū)造成了嚴(yán)重污染，因此日本政府于1970年對(duì)《清掃法》進(jìn)行廣泛修訂，制定了《廢棄物處理法》，確定了城市廢物由市政當(dāng)局管理、工業(yè)廢物由產(chǎn)生者管理的責(zé)任劃分；1971和1977年，日本政府在《廢棄物處理法》的實(shí)施條例中，明確了廢棄物處理設(shè)施的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)滿足標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)施給予了建設(shè)費(fèi)用的補(bǔ)助；1997年，日本政府制定了《促進(jìn)新能源利用的特別措施法》，法案要求政府推動(dòng)新能源及再生能源的應(yīng)用（包括垃圾焚燒發(fā)電），并對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資補(bǔ)貼；2011年，日本國(guó)會(huì)發(fā)布《關(guān)于電力企業(yè)采購(gòu)可再生能源電力的特別措施法》，要求電力公司在一定期間以固定價(jià)格收購(gòu)?fù)獠科髽I(yè)所發(fā)的電力（包括生物質(zhì)發(fā)電）。

在政府的大力支持下，日本涌現(xiàn)了三菱重工、日立造船等優(yōu)秀的垃圾焚燒設(shè)備公司，焚燒行業(yè)得到長(zhǎng)足發(fā)展：1975至2000年，日本焚燒設(shè)施的處理能力從11.4萬(wàn)噸/日快速增長(zhǎng)至20.2萬(wàn)噸/日；至2022年，日本的垃圾焚燒率已達(dá)到近80%。

2006年1月，國(guó)家發(fā)改委明確了對(duì)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼為0.25元/度；2012年3月，發(fā)改委對(duì)垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價(jià)進(jìn)行了規(guī)定，進(jìn)一步推動(dòng)了行業(yè)的發(fā)展。補(bǔ)貼政策的大力支持下，全國(guó)涌現(xiàn)出大批垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，行業(yè)取得極大發(fā)展，大中型城市以焚燒為主的垃圾處理方式日趨完善。2006-2021年，我國(guó)焚燒處理能力從4萬(wàn)噸/日快速上升至72萬(wàn)噸/日。2020年1月-2021年8月，財(cái)政部、發(fā)改委、能源局先后出臺(tái)多項(xiàng)政策，逐步明確了補(bǔ)貼退坡、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的方針，自此，電價(jià)補(bǔ)貼政策開始進(jìn)入新階段。