特朗普交易或推動金價超預(yù)期

近期金價延續(xù)震蕩上行趨勢，隔夜COMEX黃金期貨一度漲至2772.6美元/盎司，再次創(chuàng)出新高。與此同時，黃金的擾動因素也在增加。美元指數(shù)基本收回7月、8月的跌幅，10期美債利率上行至4.3%。黃金走勢與利率、美元等傳統(tǒng)金融和經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)聯(lián)破裂，表現(xiàn)為美債收益率、美元指數(shù)及黃金共同上漲。

由于最新美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)朝著“軟著陸”的方向發(fā)展，市場對美聯(lián)儲11月小幅降息25個bp的確定性有所上升。而歐洲央行宣布降息25BP后，日本央行維持利率穩(wěn)定，導(dǎo)致美元兌日元匯率大幅上行，金價波動性有所增加。

美國經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期，疊加美聯(lián)儲降息的組合或推升通脹反彈，“再通脹”交易或繼續(xù)推升金價。同時，由于特朗普獲勝后或大幅降低利率及壓制美元指數(shù)的預(yù)期，隨著美國總統(tǒng)大選特朗普支持率的提升，金價無視美元指數(shù)及實(shí)際利率的上行開始進(jìn)行“特朗普交易”。

特朗普如當(dāng)選總統(tǒng)，可能會加劇貿(mào)易緊張局勢并擴(kuò)大預(yù)算赤字，引發(fā)部分投資者避險情緒進(jìn)一步升溫。據(jù)中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前三季度，受金價上漲預(yù)期提振，國內(nèi)黃金ETF持有量上升至91.39噸，較2023年底增長29.93噸，增長幅度為48.69%。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年黃金基金行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》顯示：

黃金基金行業(yè)市場現(xiàn)狀

隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和投資者對黃金等避險資產(chǎn)的需求增加，黃金基金市場具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。近年來，黃金基金市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，尤其是黃金ETF等金融產(chǎn)品的興起，為投資者提供了更多元化的投資渠道，進(jìn)一步推動了市場規(guī)模的擴(kuò)大。

機(jī)構(gòu)投資者如銀行、保險公司、證券公司等在黃金基金市場中占據(jù)較大份額，他們通過布局黃金類ETF等方式進(jìn)行資產(chǎn)配置，顯示出對黃金資產(chǎn)的認(rèn)可。

隨著居民財富的增長和理財意識的提高，個人投資者對黃金基金的需求也在增長。他們通過購買黃金ETF等方式參與黃金市場，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

通貨膨脹仍然是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，許多國家的央行仍在應(yīng)對由于疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致的高企物價水平。黃金作為避險資產(chǎn)的角色，投資者轉(zhuǎn)向黃金以對抗通脹壓力的需求持續(xù)上升。

地緣政治風(fēng)險也是推動金價的重要因素。近期國際局勢波動頻繁，尤其是某些地區(qū)的軍事沖突和政治不穩(wěn)定，均促使投資者尋求安全的投資渠道。黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，在不確定性加劇時，其吸引力往往會顯著提升。

各國央行的貨幣政策調(diào)整對黃金基金市場也有重要影響。例如，當(dāng)主要經(jīng)濟(jì)體降息時，利率的下行持續(xù)驅(qū)動金價上漲，從而帶動黃金基金市場的繁榮。

黃金基金市場產(chǎn)品與類型

黃金ETF：

黃金ETF是黃金基金市場中的主要產(chǎn)品之一，其以便利性和流動性著稱，非常適合對黃金價格變化有自己的判斷但又不愿意直接購買實(shí)物黃金的投資者。近年來，黃金ETF在市場上的表現(xiàn)尤為突出，其平均收益率遠(yuǎn)超其他類型的基金。

黃金主題基金：

黃金主題基金是另一種重要的黃金基金產(chǎn)品，它主要通過投資黃金現(xiàn)貨、黃金期貨等資產(chǎn)，為投資者提供參與黃金市場的機(jī)會。

其他創(chuàng)新產(chǎn)品：

為了滿足投資者多樣化的需求，黃金基金市場不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式。例如，結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的黃金數(shù)字貨幣、與股票等其他資產(chǎn)相結(jié)合的黃金混合基金等新型產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，為投資者提供更多選擇。

黃金基金市場展望

市場規(guī)模持續(xù)增長：

隨著全球經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境的不確定性增加，黃金作為避險資產(chǎn)的價值將更加凸顯。同時，隨著投資者對黃金基金市場的了解和認(rèn)知加深，市場規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。

投資者結(jié)構(gòu)多元化：

未來，黃金基金市場的投資者結(jié)構(gòu)將更加多元化。除了傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者外，越來越多的國際投資者也將加入黃金基金市場，尋求多元化的資產(chǎn)配置和避險機(jī)會。

產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)升級：

為了滿足投資者多樣化的需求和提高市場競爭力，黃金基金市場將不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式。例如，結(jié)合新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品、拓展新市場等將成為黃金基金市場的重要發(fā)展方向。

綜上，黃金基金市場具有廣闊的發(fā)展前景和投資機(jī)會。然而，投資者在參與黃金基金市場時，也應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化，以應(yīng)對可能的市場風(fēng)險。同時，也需要根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)來制定合理的投資策略。

黃金基金行業(yè)報告揭示了市場潛在需求與潛在機(jī)會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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