全球黃金市場在二季度的一系列重要趨勢，反映了投資者和各國央行對黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的興趣和態(tài)度。

全球黃金需求強(qiáng)勁增長：二季度全球黃金需求總量同比增長4%，達(dá)到1258噸，這是自該統(tǒng)計開始以來最強(qiáng)勁的二季度表現(xiàn)。這表明在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、金融市場波動加劇的背景下，投資者對黃金的避險需求顯著上升。黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，其需求增長往往與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動和不確定性正相關(guān)。

場外交易需求激增：特別值得注意的是，二季度場外交易需求同比大幅增長53%，達(dá)到329噸。場外交易通常涉及更直接的投資者購買行為，如零售投資者通過銀行、珠寶商等渠道購買黃金。這一數(shù)據(jù)的顯著增長進(jìn)一步印證了投資者對黃金避險功能的認(rèn)可，以及他們在不確定性中尋求資產(chǎn)保值的迫切需求。

官方黃金儲備增加：全球官方黃金儲備在二季度增加了184噸，同比增長6%。盡管增速較一季度有所放緩，但各國央行普遍預(yù)期在未來12個月內(nèi)黃金儲備將持續(xù)增加。這反映了央行在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境下，通過增加黃金儲備來保護(hù)投資組合、分散投資風(fēng)險的戰(zhàn)略考量。黃金儲備的增加不僅有助于提升國家金融安全，還能在必要時為央行提供流動性支持。

經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境的影響：文中提到的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境是驅(qū)動黃金需求增長的重要因素。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的不確定性、貿(mào)易緊張局勢、地緣政治沖突以及貨幣政策的調(diào)整等因素，都增加了投資者對避險資產(chǎn)的需求。黃金因其獨(dú)特的價值儲藏和避險功能，成為了眾多投資者和央行在不確定性中的首選。

這些數(shù)據(jù)不僅揭示了全球黃金市場在二季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，還反映了投資者和央行對未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境的謹(jǐn)慎態(tài)度以及對黃金這一避險資產(chǎn)的持續(xù)青睞。隨著全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治形勢的進(jìn)一步演變，黃金市場或?qū)⒗^續(xù)受到關(guān)注。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2028年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展分析報告》顯示：

由于金價屢創(chuàng)新高，二季度全球金飾需求同比下降了19%，至391噸。此外，在人工智能熱潮的推動下，二季度電子行業(yè)用金同比增長14%，繼而推動全球科技用金需求持續(xù)增長，同比躍升11%。

世界黃金協(xié)會首席市場策略師芮強(qiáng)(John Reade)表示，從歷史慣例來看，黃金往往在美聯(lián)儲降息周期會有較好的市場表現(xiàn)，原因是持有黃金的機(jī)會成本降低。

此外，近期美國國債規(guī)模再創(chuàng)新高，這令部分市場人士對美元信用產(chǎn)生懷疑，且目前美國兩黨候選人并未表現(xiàn)出上臺后積極解決財政赤字問題的態(tài)度。正是基于上述種種考慮，此前許多高凈值人群將美元資產(chǎn)替換成黃金。

二季度國內(nèi)黃金市場則表現(xiàn)出冷熱懸殊、迥然不同的特征。

一方面，金價持續(xù)上漲等因素令金飾消費(fèi)遇冷。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度中國市場金飾需求創(chuàng)下自2009年以來的同期新低，僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%;上半年中國金飾消費(fèi)則同比下降18%，至270噸。

另一方面，黃金投資火爆。二季度，中國市場黃金ETF累計流入約140億元人民幣，創(chuàng)歷史新高，也將資產(chǎn)管理總規(guī)模和總持倉均推至新高;上半年，中國市場黃金ETF持續(xù)流入，總持倉和資產(chǎn)管理總規(guī)模分別激增50%和77%。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新表示，全球主要金飾消費(fèi)市場印度、中東、美洲和歐洲地區(qū)都呈現(xiàn)下降趨勢。另外，金飾行業(yè)可能開始步入發(fā)展新階段，即市場成熟期。

展望后市，王立新說，下半年，季節(jié)性因素可能會支撐國內(nèi)金飾消費(fèi)需求小幅增長。如果在今年剩余時間內(nèi)，金價未出現(xiàn)劇烈波動，則有望吸引更多消費(fèi)者回歸。但金飾消費(fèi)的復(fù)蘇程度在很大程度上取決于消費(fèi)者情緒能否得到改善，而消費(fèi)者情緒又與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)。

2023年以來，國內(nèi)“購金熱”的情況就一直持續(xù)。中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023 年全國黃金消費(fèi)量1089.06噸，同比增長8.78%。其中，黃金首飾消費(fèi)706.48噸，同比增長7.97%;金條及金幣消費(fèi)299.6噸，同比增長15.70%。根據(jù)世界黃金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》，2023年中國國內(nèi)金飾消費(fèi)金額達(dá)2820億元，創(chuàng)歷史新高。

同時，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，龍年春節(jié)初一至初五，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測零售企業(yè)金銀珠寶銷售額同比增長10%以上。支付寶數(shù)據(jù)則顯示，黃金產(chǎn)品持續(xù)霸占“五福年貨節(jié)”帶貨榜榜首。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月24日，上海黃金交易所Au9999價格為477.81元/克。據(jù)梁溥森測算，將國際金價按照人民幣中間價換算后的價格來計算，當(dāng)前國內(nèi)金價溢價率仍然高達(dá)2%(歷史均值僅為0.4%左右)。

官方黃金儲備在連續(xù)18個月增加后，5月份首次環(huán)比零增長，6月官方黃金儲備規(guī)模繼續(xù)保持不變。

中國人民銀行、國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，黃金儲備一直是各國國際儲備多元化構(gòu)成的一個重要內(nèi)容，大多數(shù)央行的國際儲備中都有黃金，我國也是這樣。黃金作為一種特殊的資產(chǎn)，具有金融和商品的多重屬性，與其他資產(chǎn)一起，有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國際儲備組合的整體風(fēng)險收益特性。

專家認(rèn)為，暫停增持黃金的背后，是當(dāng)前黃金價格處于歷史高位。央行適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。從持續(xù)優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金還是大方向。

盡管我國央行對于黃金儲備的增持暫時止步，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，后續(xù)黃金依然是多國央行優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的重要選擇。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的2024年度全球央行黃金儲備(CBGR)調(diào)查報告顯示，超八成的受訪央行預(yù)計全球的官方黃金儲備總量將在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增加。央行的儲備經(jīng)理們希望利用黃金來降低風(fēng)險，并為應(yīng)對全球政治和經(jīng)濟(jì)形勢的持續(xù)不確定性做好準(zhǔn)備。

世界黃金協(xié)會全球央行兼亞太區(qū)負(fù)責(zé)人樊少凱指出，受金價等因素的影響，各國央行有可能在短期內(nèi)放緩購金步伐，但整體趨勢仍未改變，因?yàn)槿蜓胄幸呀?jīng)認(rèn)識到，在不確定性長期存在的背景下，黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)具有舉足輕重的作用。

“在新興經(jīng)濟(jì)體央行積累黃金的推動下，全球官方儲備資產(chǎn)中的黃金持有量已接近二戰(zhàn)以來的最高水平?！眹H貨幣基金組織(IMF)近期發(fā)文稱，也要看到，黃金在儲備中的比例仍處于歷史低位。

此外，國際黃金價格近期反彈明顯。截至5日，倫敦黃金現(xiàn)貨報2391.24美元/盎司。

黃金行業(yè)市場未來發(fā)展趨勢

一、長期上漲趨勢不改

避險資產(chǎn)地位穩(wěn)固：黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，其地位得到了進(jìn)一步鞏固。投資者在面臨通脹壓力、貨幣波動等全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)時，往往會將資金轉(zhuǎn)向黃金，以規(guī)避風(fēng)險。

央行增持黃金：近年來，各國央行對黃金的增持行動持續(xù)進(jìn)行。全球央行繼續(xù)保持凈購金態(tài)勢，全球官方黃金儲備不斷增加。這一趨勢表明，央行對黃金的需求依然旺盛，為黃金市場的長期上漲提供了有力支撐。

二、技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化發(fā)展

勘探技術(shù)創(chuàng)新：隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，黃金勘探技術(shù)不斷創(chuàng)新和發(fā)展，提高了勘探效率和準(zhǔn)確性。這將有助于發(fā)現(xiàn)更多的黃金資源，為黃金市場的長期發(fā)展提供堅實(shí)基礎(chǔ)。

數(shù)字化交易和區(qū)塊鏈技術(shù)：黃金市場的數(shù)字化交易和區(qū)塊鏈技術(shù)將逐漸普及。這些技術(shù)可以提高交易效率、降低交易成本，并增強(qiáng)交易的安全性。同時，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以為黃金的溯源和認(rèn)證提供有力支持，增強(qiáng)黃金市場的透明度和可信度。

三、環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展

環(huán)保政策影響：隨著全球環(huán)保意識的提高，各國政府將加強(qiáng)對黃金開采行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管和約束。這將促使黃金開采企業(yè)加大環(huán)保投入，推動行業(yè)向綠色、低碳方向發(fā)展。

可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略：黃金開采企業(yè)將更加注重可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。通過采用環(huán)保技術(shù)、提高資源利用效率、加強(qiáng)社區(qū)合作等方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的協(xié)調(diào)發(fā)展。

四、市場競爭和多元化發(fā)展

競爭格局變化：隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，黃金市場的競爭格局將發(fā)生變化。國際大型石油公司將繼續(xù)發(fā)揮其在資金、技術(shù)、市場等方面的優(yōu)勢，而一些具有創(chuàng)新能力和市場敏銳度的中小企業(yè)也將嶄露頭角，成為行業(yè)的重要參與者。

多元化發(fā)展：黃金市場將逐漸與新能源、清潔能源等領(lǐng)域進(jìn)行融合和互補(bǔ)，形成更加多元化的能源供應(yīng)體系。同時，黃金行業(yè)也將面臨數(shù)字化和智能化技術(shù)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，需要不斷創(chuàng)新和發(fā)展以適應(yīng)市場變化。

黃金行業(yè)市場未來發(fā)展趨勢將受到全球經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策、技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)保政策以及市場競爭等多種因素的影響。然而，從長期來看，黃金作為避險資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固，央行對黃金的需求依然旺盛，這將為黃金市場的長期上漲提供有力支撐。同時，技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化發(fā)展也將為黃金市場帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

全球央行黃金儲備市場未來的前景看好。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險增加的背景下，央行對黃金的避險需求將持續(xù)增強(qiáng)。新興市場國家的增持、黃金的避險屬性和貨幣支撐作用以及國際貨幣體系的變革都將推動全球央行繼續(xù)增加黃金儲備。同時，數(shù)字黃金的興起也將為央行黃金儲備市場帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

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