騰訊音樂推遲IPO 受股市影響？

• 2018年10月12日 GuoMeng來源：搜狐科技 經(jīng)濟觀察網(wǎng) 630 36
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  金融監(jiān)管趨嚴，融資環(huán)境寬中帶緊，網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)如何實現(xiàn)有效投資？

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全球股市集體暴跌重挫市場情緒，此時，媒體傳出騰訊音樂推遲上市的消息。

騰訊音樂推遲IPO

10月10日，美股遭遇“黑色星期三”，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌3.15%，納斯達克指數(shù)跌4.08%。其中中概股也跌幅慘淡，阿里巴巴、搜狐、新浪等多只個股盤中創(chuàng)下52周新低。上個月在美國上市的流利說跌近15%，趣店跌11.32%、宜人貸跌10.44%，拼多多、微博、陌陌、新東方、阿里巴巴、嗶哩嗶哩、新浪、愛奇藝等跌幅均超5%。

全球股市集體暴跌重挫市場情緒，此時，媒體傳出騰訊音樂推遲上市的消息。

騰訊音樂成為第一家受全球市場影響而暫停IPO的公司。

10月12日上午，騰訊音樂方面對于其推遲赴美IPO的消息回應(yīng)經(jīng)濟觀察網(wǎng)：“非官方信息，不予置評”。

此前華爾街日報援引知情人士消息稱，由于全球市場的拋售，騰訊音樂娛樂集團將其首次公開募股推遲至最早11月，暫停今年美國最大的IPO之一。

知情人士還表示，騰訊音樂本周會見了其承銷團隊，討論IPO設(shè)定的價格范圍，但他們選擇等待幾周以上，擔(dān)心市場動蕩會影響定價。其中一位知情人士表示，該公司預(yù)計將于下周開始路演以向投資者出售股票，預(yù)計將于10月22日開始交易。

所謂全球市場動蕩，因為當(dāng)前正值中 美貿(mào)易戰(zhàn)，而且中美股市出現(xiàn)震蕩。美股星期三大跌，道瓊斯指數(shù)下跌3.15%，納斯達克指數(shù)下跌4.08%。這造成了全球股市的跟跌，中國A股滬指跌穿“熔斷底”的2638點，跌幅高達5.22%。

環(huán)球網(wǎng)評論美股稱，道瓊斯指數(shù)一度站在26000多點的頂峰上，市場對泡沫的擔(dān)心不斷積累。美股的市盈率過高，目前美債的收益率又高居3.2%，對股市形成壓力。美股已經(jīng)處在每一次大跌都讓投資者高度警惕它是否就是“拐點”的危險區(qū)域。

此前，蔚來汽車和趣頭條等公司先后進入美股市場，前者創(chuàng)始人李斌在IPO現(xiàn)場接受采訪時就提到了貿(mào)易戰(zhàn)的影響。時至今日，股市受挫，科技股大跌，騰訊音樂不得不從長計議。

騰訊音樂此前的融資已經(jīng)出現(xiàn)些許問題。今年7月8日，騰訊向港交所提交分拆騰訊音樂娛樂集團的建議。9月19日，路透社援引三位知情人士的消息稱，騰訊音樂娛樂集團首次公開募股的金額已經(jīng)減半至20億美元，而此前該公司打算籌集40億美金。10月2日，騰訊音樂正式赴美提交IPO申請書，但融資數(shù)額十分模糊——聲明10億美元留位費(Placeholder)并不是最終的融資金額。

上述報道中也提出了疑惑，騰訊音樂是以250億美元的估值在進行募資。但不清楚募資金額減半會不會導(dǎo)致更低的估值。次日，The Information援引四名知情人士稱，騰訊音樂的估值為280-300億美元。36氪昨日的分析認為，騰訊音樂230億-260億美元的估值更為合理，其中由社交娛樂業(yè)務(wù)帶來的估值約為100-140億美元。而華爾街日報今日的報道稱，騰訊音樂預(yù)計估值在250億至300億美元之間。

作為對比，騰訊音樂對標的Spotify，目前市值為274億美元——不到一個月市值蒸發(fā)超40億美元。而去年完成A輪7.5億元融資的網(wǎng)易云音樂，估值為80億元(約為11.67億美元)。

騰訊音樂娛樂集團是中國最大的在線音樂娛樂平臺，并在在線音樂市場有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢。旗下?lián)碛蠶Q音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌四大中國移動用戶活躍度最高的音樂軟件。招股書顯示，2018年第二季度，騰訊音樂娛樂集團的平臺活躍用戶日均使用時長超過70分鐘，總月活用戶數(shù)超過8億。2018年7月份，酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂的月活用戶數(shù)分別為3.5億、2.9億、1.3億，騰訊音樂的最大競爭對手網(wǎng)易云音樂為1.2億。

騰訊音樂暫未披露其IPO發(fā)行價及股票發(fā)行數(shù)量，此前根據(jù)《證券時報》報道，騰訊音樂估值逾2000億元，超過網(wǎng)易市值。

騰訊音樂2018年上半年實現(xiàn)營收86.19億元，同比增長92.17%，2017年全年實現(xiàn)營收109.81億元，同比增長151.80%，其增長速度及市場地位是之前獲得較高估值的主要原因。

招股書介紹，騰訊音樂是中國最大的在線音樂娛樂集平臺，有QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌產(chǎn)品。截至今年第二季度，月活用戶超8億人，日均使用時長70分鐘，擁有超200家版權(quán)合作方。

騰訊音樂的商業(yè)變現(xiàn)方式主要有付費訂閱、數(shù)字專輯、虛擬禮物、增值會員四種。2016年營收為43.61億元，利潤8500萬元;2017年為109.81億元，利潤13.19億元。2018年上半年86.19億元，同比增長92%，利潤為17.43億元，調(diào)整后利潤為21.12億元。其中，社交娛樂服務(wù)占總收入的比重已經(jīng)高達70%。

招股書數(shù)據(jù)還顯示，騰訊持有騰訊音樂58.1%的股份，為第一大股東;太盟投資持股9.8%;Spotify持股9.1%。同時騰訊和騰訊音樂合計持有7.5%的Spotify股份(注：騰訊音樂持有Spotify2.5%股權(quán))。

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