鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融應(yīng)用領(lǐng)域分析

• 陳博 2023年6月20日 來源：中研網(wǎng) 713 42
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在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中，核心企業(yè)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)上游存在一些鐵礦石等原材料直接供應(yīng)商企業(yè)，他們通常是中小企業(yè)，由于核心企業(yè)賬期長，回款慢，而中小供應(yīng)商有生產(chǎn)資金缺口，通常也會采用存貨質(zhì)押融資，提供以合適原材料為質(zhì)押物的融資業(yè)務(wù)。在存貨質(zhì)押融資模式中，中小企業(yè)將原

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伴隨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化，必須清醒認(rèn)識到，鋼鐵企業(yè)在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境、基礎(chǔ)建設(shè)投入、原燃料供應(yīng)、產(chǎn)品市場需求等方面存在很大的不確定性，鋼鐵行業(yè)發(fā)展的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)性正在加劇。當(dāng)前，居高不下的資產(chǎn)負(fù)債率，不斷上升的應(yīng)收賬款，難以收回的壞賬損失，銀行日益上升的借貸門檻，部分鋼鐵企業(yè)甚至因資金難以周轉(zhuǎn)，無法維持正常生產(chǎn)經(jīng)營，出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)的情況，因喪失償債能力，導(dǎo)致破產(chǎn)、重組的鋼鐵企業(yè)將進一步加劇銀行收縮對鋼鐵行業(yè)的信貸規(guī)模。

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上游企業(yè)資金需求。

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主要指應(yīng)收賬款多，賬期長導(dǎo)致的資金缺口和資金需求。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈特色鮮明，鐵礦石、焦炭、電力等能源行業(yè)作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的上游產(chǎn)業(yè)，這些企業(yè)在供應(yīng)鏈上往往處于弱勢，在交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件上受制于核心企業(yè)，形成大量應(yīng)收賬款，而上游供應(yīng)商為了加快銷售回款，需要通過質(zhì)押或出售應(yīng)收賬款進行融資。

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核心企業(yè)資金需求。

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主要是核心企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、去產(chǎn)能并購重組等帶來的融資需求。

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一是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，鋼鐵行業(yè)是資金和技術(shù)密集型企業(yè)，鋼鐵企業(yè)的發(fā)展離不開大量資金的投入，從鋼鐵企業(yè)的建成開工到鋼材從原材料到成型，都需要大量資金的投入。受銀行嚴(yán)控鋼鐵企業(yè)的貸款規(guī)模影響，許多鋼鐵企業(yè)面臨著不予增貸、續(xù)貸困難和漲息等問題。

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二是鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級資金需求，低碳綠色發(fā)展是鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的核心和關(guān)鍵。鋼鐵冶煉對環(huán)境的影響較大，受到環(huán)保部門的重點關(guān)注。鋼鐵企業(yè)加大環(huán)保改造力度，大力推進超低排放改造，有利于規(guī)范鋼鐵行業(yè)的發(fā)展環(huán)境，必將倒逼鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動鋼鐵企業(yè)加大環(huán)保節(jié)能技術(shù)及設(shè)施設(shè)備的投入，開發(fā)綠色鋼材產(chǎn)品、發(fā)展低碳綠色工藝，這一過程都需有資金需求。

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三是去產(chǎn)能并購重組資金需求。隨著我國進入新常態(tài)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能進入長期全面過剩時期，鋼材消費進入峰值弧頂期，鋼鐵業(yè)以高產(chǎn)量、低需求、低價格、低利潤等為特征的發(fā)展格局逐步定型，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)艱巨，而兼并重組作為主要的實施路徑有望得到大力推進。去產(chǎn)能并購重組都需要投入大量的相關(guān)設(shè)備以及資金支持，包括資金成本、原料成本、運輸成本以及研發(fā)投入等四方面。

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下游企業(yè)資金需求。

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主要來自其上游強勢的核心企業(yè)需要支付預(yù)付款的資金需求以及下游終端用戶的應(yīng)收賬款帶來的資金缺口。鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)下游聚集著眾多經(jīng)銷商和鋼貿(mào)商，它們通常有較大的資金需求，不僅需要提前支付給核心企業(yè)預(yù)付款或者全部款項才能獲取貨物，同時還有不少強勢的下游終端用戶企業(yè)，比如房地產(chǎn)、建筑、大型機械公司等，不直接支付貨款，形成應(yīng)收賬款，回款慢，所以有較大的資金缺口和資金需求。

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終端用戶資金需求。主要指需支付給其上游預(yù)付款的資金需求。機械、汽車、家電、船舶、建筑等作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)擁有眾多大型企業(yè)，這些企業(yè)對供應(yīng)鏈金融服務(wù)需求較為迫切。下游經(jīng)銷商在供應(yīng)鏈上相對處于弱勢地位，作為采購方，采購過程中需要支付預(yù)付款或全部款項才能獲取貨物，進而進行銷售。當(dāng)下游中小企業(yè)在訂單采購階段出現(xiàn)資金缺口時，產(chǎn)生為未來存貨融資的資金需求，需要申請融資來緩解預(yù)付款壓力。

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應(yīng)收賬款融資是鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈融資中是一種主要融資模式，該模式是由供應(yīng)鏈上游鐵礦石、焦炭等供應(yīng)商在與核心鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，將應(yīng)收賬款作為質(zhì)押標(biāo)的給銀行等金融機構(gòu)進行融資的一種行為。對比傳統(tǒng)融資模式，應(yīng)收賬款融資以核心企業(yè)的信用作為基礎(chǔ)，以應(yīng)收賬款作為質(zhì)押標(biāo)的物，從而獲取銀行等金融機構(gòu)的資金支持。在此過程中，核心企業(yè)需要掌握與之交易的上游供應(yīng)商企業(yè)的真實情況，通過在于其交易的過程中，信息的交換，獲取真實的財務(wù)信息、業(yè)績狀況，核心企業(yè)要對上游企業(yè)有一定的評估，衡量其風(fēng)險等級大小，作為為其提供信用擔(dān)保的依據(jù)。

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在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中，核心企業(yè)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)上游存在一些鐵礦石等原材料直接供應(yīng)商企業(yè)，他們通常是中小企業(yè)，由于核心企業(yè)賬期長，回款慢，而中小供應(yīng)商有生產(chǎn)資金缺口，通常也會采用存貨質(zhì)押融資，提供以合適原材料為質(zhì)押物的融資業(yè)務(wù)。在存貨質(zhì)押融資模式中，中小企業(yè)將原材料或者產(chǎn)品作為抵押標(biāo)的物，向銀行等金融機構(gòu)發(fā)起融資申請，基于對供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信用和擔(dān)保，金融機構(gòu)相信核心企業(yè)會回購物資，從而向中小企業(yè)發(fā)放貸款。相比與傳統(tǒng)融資模式，第三方物流機構(gòu)、倉儲公司在此發(fā)貨了很大的作用，代替金融機構(gòu)妥善保管質(zhì)押標(biāo)的物，金融機構(gòu)需要對資金流和物流進行監(jiān)控，提供針對性的服務(wù)。

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下游企業(yè)包括鋼鐵經(jīng)銷商、鋼貿(mào)商以及終端用戶作為采購方，在供應(yīng)鏈中相對處于弱勢地位，因下游企業(yè)向核心企業(yè)采購產(chǎn)品，預(yù)先需支付預(yù)付款或全部款項才能獲取貨物，進而進行銷售。因下游企業(yè)需要持續(xù)獲取核心企業(yè)的產(chǎn)品，而預(yù)付賬款的支付是提貨前提，但預(yù)付賬款的支付會明顯增加下游企業(yè)的資金壓力，一旦企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，將會對下游企業(yè)的經(jīng)營帶來沉重的打擊，處于供應(yīng)鏈上劣勢地位的下游中小企業(yè)，在預(yù)付賬款融資模式下，下游中小企業(yè)通過杠桿式采購，由核心企業(yè)提供信用擔(dān)保，借助其批量式銷售模式，極大程度地降低了下游中小企業(yè)面臨的大量預(yù)付賬款局面，同時金融機構(gòu)在預(yù)付賬款融資模式下能更好控制放貸的風(fēng)險。

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