國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）總體平穩(wěn)，PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）繼續(xù)下降，PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）小幅回落。
一、CPI總體平穩(wěn)
5月份，消費(fèi)需求繼續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比下降，同比漲幅略有擴(kuò)大。
從環(huán)比看，CPI下降0.2%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，受季節(jié)性因素影響，食品價(jià)格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.12個(gè)百分點(diǎn)。食品中，由于市場(chǎng)供應(yīng)充足，蝦蟹類、鮮菜、豬肉、雞蛋和鮮果價(jià)格分別下降3.5%、3.4%、2.0%、1.6%和0.3%，合計(jì)影響CPI下降約0.13個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總降幅六成多。非食品價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.1%，影響CPI下降約0.05個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，假期后出行需求回落，飛機(jī)票和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格均下降7.2%；演唱會(huì)等演出活動(dòng)增加，電影及演出票價(jià)格上漲0.8%；夏裝換季上新，服裝價(jià)格上漲0.4%。
從同比看，CPI上漲0.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.19個(gè)百分點(diǎn)。食品中，禽肉類、食用油和鮮果價(jià)格分別上漲5.6%、3.6%和3.4%，漲幅均有回落；豬肉價(jià)格由上月上漲4.0%轉(zhuǎn)為下降3.2%；鮮菜價(jià)格下降1.7%，降幅比上月收窄11.8個(gè)百分點(diǎn)；糧食和水產(chǎn)品價(jià)格基本穩(wěn)定。非食品價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。非食品中，服務(wù)價(jià)格上漲0.9%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中飛機(jī)票、旅游和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格分別上漲14.7%、8.0%和5.1%，漲幅均有回落；工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下降1.7%，降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中汽油、燃油小汽車和新能源小汽車價(jià)格分別下降11.3%、5.1%和3.3%。
據(jù)測(cè)算，在5月份0.2%的CPI同比漲幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，上月為0.3個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為-0.3個(gè)百分點(diǎn)，上月為-0.2個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
二、PPI繼續(xù)下降
5月份，國(guó)際大宗商品價(jià)格整體下行，國(guó)內(nèi)外工業(yè)品市場(chǎng)需求總體偏弱，加之上年同期對(duì)比基數(shù)較高，PPI環(huán)比、同比均繼續(xù)下降。
從環(huán)比看，PPI下降0.9%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降1.2%，降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.2%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際原油、主要有色金屬價(jià)格下行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降。其中石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降2.1%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格下降2.0%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降1.1%。煤炭、鋼材、水泥等行業(yè)供應(yīng)總體充足，但需求偏弱，價(jià)格均下降，其中煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降5.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降4.2%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格下降0.9%。裝備制造業(yè)價(jià)格小幅下降，其中電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價(jià)格下降0.5%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格下降0.3%，汽車制造業(yè)價(jià)格下降0.2%。另外，文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價(jià)格上漲0.5%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲0.1%。
從同比看，PPI下降4.6%，降幅比上月擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降5.9%，降幅擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.1%。調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格下降的有26個(gè)，比上月增加3個(gè)。主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降19.1%，降幅擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降16.8%，降幅擴(kuò)大3.2個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降15.1%，降幅擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降13.1%，降幅擴(kuò)大3.8個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降8.4%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。汽車制造業(yè)價(jià)格下降1.1%。另外，文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價(jià)格上漲4.5%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲1.6%，紡織服裝服飾業(yè)價(jià)格上漲1.0%。
據(jù)測(cè)算，在5月份4.6%的PPI同比降幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-2.8個(gè)百分點(diǎn)，上月為-2.6個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為-1.8個(gè)百分點(diǎn)，上月為-1.0個(gè)百分點(diǎn)。
——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀2023年5月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)
5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4、1.9和1.5個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固。
三、制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）小幅回落
5月份制造業(yè)PMI繼續(xù)位于收縮區(qū)間，在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有11個(gè)行業(yè)PMI位于擴(kuò)張區(qū)間，行業(yè)景氣度呈現(xiàn)一定程度分化。5月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.9%，低于上月1.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在景氣區(qū)間，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為49.6%和54.5%。
（一）產(chǎn)需兩端有所放緩。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5個(gè)百分點(diǎn)，均位于收縮區(qū)間，制造業(yè)市場(chǎng)需求仍顯不足，企業(yè)產(chǎn)能釋放受到抑制。從行業(yè)看，食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、專用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需保持增長(zhǎng)；紡織服裝服飾、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)環(huán)比改善。化學(xué)原料及化學(xué)制品、非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均位于45.0%以下的低位景氣區(qū)間，產(chǎn)需明顯回落。
（二）價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落。受近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)下行、市場(chǎng)需求偏弱等因素影響，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為40.8%和41.6%，比上月下降5.6和3.3個(gè)百分點(diǎn)，落至近期低點(diǎn)。其中，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均低于31.0%，行業(yè)上下游市場(chǎng)活躍度不高。
（三）大型企業(yè)PMI升至臨界點(diǎn)。大型企業(yè)PMI為50.0%，高于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.5%和50.3%，比上月上升1.4和1.3個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)需同步擴(kuò)張。中、小型企業(yè)PMI分別為47.6%和47.9%，比上月下降1.6和1.1個(gè)百分點(diǎn)，中小企業(yè)景氣度依然較弱。
（四）部分重點(diǎn)行業(yè)景氣水平有所回升。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為50.4%、50.5%和50.8%，高于上月0.3、1.2和1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上月有不同程度擴(kuò)張。高耗能行業(yè)恢復(fù)動(dòng)能不足，行業(yè)PMI回落至45.8%，為近10個(gè)月低點(diǎn)。
（五）企業(yè)信心總體穩(wěn)定。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.1%，高于上年同期0.2個(gè)百分點(diǎn)，運(yùn)行基本平穩(wěn)，企業(yè)對(duì)近期行業(yè)發(fā)展保持樂觀。從行業(yè)看，調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有16個(gè)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間，其中鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)連續(xù)5個(gè)月位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，行業(yè)市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)向好。
2022年12月份CPI數(shù)據(jù) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展方向 
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楊興杰
研究院服務(wù)號(hào)