2023國(guó)際食糖價(jià)格市場(chǎng)預(yù)期 截至6月底全國(guó)食糖銷量688萬(wàn)噸

• 黃江 2023年8月2日 來(lái)源：新浪 554 30
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近期機(jī)構(gòu)再次上調(diào)巴西中南部2023/2024榨季甘蔗預(yù)估壓榨量，上調(diào)至6.05億—6.2億噸;糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至3850萬(wàn)—3900萬(wàn)噸，最極端的預(yù)估達(dá)到了4000萬(wàn)噸。

2023國(guó)際食糖價(jià)格市場(chǎng)預(yù)期

2023/2024榨季，巴西增產(chǎn)從預(yù)期到現(xiàn)實(shí)。咨詢機(jī)構(gòu)Datagro在6月報(bào)告中稱，巴西中南部2023/2024榨季甘蔗壓榨量料從此前預(yù)估的5.9850億噸增至6.065億噸， 較上榨季增加10.6%，因穩(wěn)定的降雨對(duì)蔗田有利。年初到5月的良好降雨量，使得巴西中南部的甘蔗單產(chǎn)仍有進(jìn)一步增加的潛力，降雨尤其有利于榨季最后一段時(shí)間收割的甘蔗生產(chǎn)。

此外，隨著榨糖的利潤(rùn)從去年6月以來(lái)開(kāi)始超過(guò)乙醇生產(chǎn)，糖廠投資增加。初步跡象表明，糖廠將不遺余力最大限度地提高壓榨操作，以及提高甘蔗用于產(chǎn)糖的比例。鑒于良好的生產(chǎn)前景，近期機(jī)構(gòu)再次上調(diào)巴西中南部2023/2024榨季甘蔗預(yù)估壓榨量，上調(diào)至6.05億—6.2億噸;糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至3850萬(wàn)—3900萬(wàn)噸，最極端的預(yù)估達(dá)到了4000萬(wàn)噸。

盡管巴西豐產(chǎn)在望，但階段性壓榨節(jié)奏仍干擾糖市。巴西中南部主產(chǎn)區(qū)6月生產(chǎn)進(jìn)度略有放緩，機(jī)構(gòu)大多數(shù)認(rèn)為壓榨量會(huì)增加更多，但是甘蔗、食糖增產(chǎn)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，原糖價(jià)格先跌后反彈，間接支撐了原糖價(jià)格。

一方面，6月上旬受到降水增多干擾，6月下旬盡管天氣較為干燥，但甘蔗出糖量(ATR) 偏低，每噸甘蔗出糖量?jī)H為133.04千克，同比下降近3%，也是最近6個(gè)榨季同期最低，主要原因是來(lái)自巴西糖廠新榨季急于壓榨，部分甘蔗成熟度不夠，影響單產(chǎn)，導(dǎo)致入榨量低于市場(chǎng)預(yù)期。

另一方面，從7月上旬?dāng)?shù)據(jù)來(lái)看，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為4837.3萬(wàn)噸，較去年同期的4641.9萬(wàn)噸增加了195.4萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)4.21%，甘蔗的ATR仍然不及預(yù)期，較同期水平下滑了2.41千克/噸。而產(chǎn)糖數(shù)據(jù)方面，產(chǎn)糖量為324.1萬(wàn)噸，較去年同期的297.7萬(wàn)噸增加了26.4萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)8.86%;累計(jì)產(chǎn)糖量為1547萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)21.88%。整體來(lái)看，7月上半月數(shù)據(jù)仍然相對(duì)偏空，且雖然當(dāng)前開(kāi)榨糖同比持平，但進(jìn)度與2020/2021榨季及2021/2022榨季同期相比依然落后，意味著接下來(lái)幾個(gè)月的壓榨還將進(jìn)一步提速。產(chǎn)量大幅增加也使得庫(kù)存壓力日益凸顯，截至6月中旬，巴西中南部食糖工業(yè)庫(kù)存達(dá)到590.5萬(wàn)噸，同比增加近90萬(wàn)噸。

本榨季的制糖比例數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐大增產(chǎn)預(yù)期，截至7月上旬糖廠的甘蔗制糖比例達(dá)到50.01%，高于去年同期的47.07%;累計(jì)糖醇比達(dá)到48.14%，較去年同期的43.54%增加了4.60個(gè)百分點(diǎn)，這也是2016/2017榨季同期以來(lái)最高水平。最新數(shù)據(jù)顯示，目前巴西中南部含水乙醇折糖價(jià)為14.98美分/磅，原糖現(xiàn)貨為25.36美分/磅，原糖價(jià)格堅(jiān)挺使得糖醇價(jià)差存在超10美分/磅的巨大價(jià)差。另外，由于巴西政界傾向于壓低燃油價(jià)格，間接影響乙醇價(jià)格上漲。不過(guò)也有消息稱，花旗的一項(xiàng)研究顯示，巴西政府決定將汽油中的乙醇混合比例從27%提高到30%，這將促使行業(yè)將額外3.5%的糖分流至乙醇生產(chǎn)。盡管如此，當(dāng)前產(chǎn)糖優(yōu)勢(shì)仍明顯，預(yù)計(jì)產(chǎn)糖收益大幅高于乙醇的趨勢(shì)也將持續(xù)至本榨季末，目前市場(chǎng)對(duì)本榨季制糖比例的預(yù)估中值達(dá)到48.5%的歷史最高水平之一。

截至6月底全國(guó)累計(jì)銷糖688萬(wàn)噸

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月我國(guó)甘蔗糖或甜菜糖水溶液進(jìn)口量為15.26萬(wàn)噸，同比增加7.92萬(wàn)噸，增幅107.9%;甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡(jiǎn)單固體混合物，蔗糖含量超過(guò)50%的進(jìn)口量為5.9萬(wàn)噸，同比增加1.83萬(wàn)噸，增幅44.96%;其他固體糖及未加香料或著色劑的糖漿、人造蜜及焦糖進(jìn)口量為0.24萬(wàn)噸，同比減少0.17萬(wàn)噸，降幅41.46%。6月我國(guó)進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉21.41萬(wàn)噸，同比增加9.6萬(wàn)噸，增幅81.29%。

此外，6月我國(guó)進(jìn)口食糖4萬(wàn)噸，同比減少10萬(wàn)噸，降幅71.43%。1—6月累計(jì)進(jìn)口食糖109.62萬(wàn)噸，同比減少66.73萬(wàn)噸，降幅37.84%。

當(dāng)前市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)本年度食糖消費(fèi)是否能夠達(dá)到預(yù)期存在擔(dān)憂，主要表現(xiàn)就在于糖漿進(jìn)口數(shù)量開(kāi)始增加，終端相關(guān)食品企業(yè)使用淀粉糖的數(shù)量也在增加，但6月食糖進(jìn)口量仍偏少，中國(guó)糖業(yè)協(xié)公布的糖廠庫(kù)存量偏低，當(dāng)前糖價(jià)依舊較高。

根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)際食糖市場(chǎng)的變化，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)預(yù)警專家委員會(huì)在7月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析中表示，本月對(duì)2022/2023年度及2023/2024年度預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不做調(diào)整。本年度全國(guó)食糖生產(chǎn)已經(jīng)全部結(jié)束，目前，國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)處于純銷糖期。截至2023年6月底，全國(guó)累計(jì)銷糖688萬(wàn)噸，比上年同期增加86萬(wàn)噸;累計(jì)銷糖率76.6%，比上年同期加快13.7個(gè)百分點(diǎn)。本年度國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量下降、進(jìn)口量減少，市場(chǎng)供應(yīng)形勢(shì)偏緊。受前期干旱影響，我國(guó)廣西和云南蔗區(qū)整體苗情不及上年，預(yù)計(jì)廣西三季度平均氣溫偏高，專委會(huì)表示，后期需關(guān)注天氣和病蟲(chóng)害的影響，國(guó)際需關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度以及異常天氣對(duì)印度、泰國(guó)等主產(chǎn)國(guó)所帶來(lái)的影響。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》顯示：

中國(guó)等食糖凈進(jìn)口國(guó)的采購(gòu)持續(xù)受高糖價(jià)壓制，整體需求量大概率下降;但原白價(jià)差再度走高至140美元/噸之上，使得轉(zhuǎn)口煉糖廠的需求增加，對(duì)糖價(jià)或有一定支撐。

印度食糖生產(chǎn)已結(jié)束，2022/23榨季截至截至6月15日，印度本榨季累計(jì)產(chǎn)糖3296萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)約230萬(wàn)噸。新榨季方面，據(jù)印度農(nóng)業(yè)部公布的最新數(shù)據(jù)，截至7月24日，印度甘蔗播種面積為560萬(wàn)公頃，同比去年的533.4萬(wàn)公頃提高26.6萬(wàn)公頃，亦高于歷史同期平均種植面積488.5萬(wàn)公頃。自季風(fēng)季開(kāi)始(6月1日)以來(lái)，馬哈拉施特拉邦部分地區(qū)的降雨量低于往年同期，受影響最嚴(yán)重的地區(qū)的降雨量只有正常預(yù)期的一半。自6月中旬以來(lái)，北方邦的降雨量遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于平均水平。以至于自6月初以來(lái)的總降雨量比1990年以來(lái)的平均水平高出約70毫米(30%)。最近幾周，馬哈拉施特拉邦的降雨量大大增加，但到目前為止，這還不足以使總降雨量達(dá)到長(zhǎng)期平均水平。目前印度降雨正開(kāi)始逐漸恢復(fù)。三季度降雨對(duì)印度新榨季的糖產(chǎn)影響較大，厄爾尼諾現(xiàn)象或?qū)τ《犬a(chǎn)生干旱影響，但目前看印度降雨較為正常，厄爾尼諾影響尚未顯現(xiàn)。

印度食糖出口方面，考慮到本榨季的610萬(wàn)噸食糖出口配額已全部用完，預(yù)計(jì)后續(xù)出口或?qū)⒕S持低位。與此同時(shí)，由于印度國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于較低水平，為了保護(hù)該國(guó)白糖及乙醇市場(chǎng)的發(fā)展，預(yù)計(jì)新榨季的食糖出口或?qū)⒗^續(xù)收緊。

整體來(lái)看，7月份印度與泰國(guó)的降雨有所恢復(fù)，而巴西主產(chǎn)區(qū)天氣干燥促進(jìn)壓榨快速推進(jìn)，目前巴西主要港口待運(yùn)時(shí)間處于正常水平，供應(yīng)缺口或有階段性緩解，原糖價(jià)格承壓，后續(xù)還需關(guān)注白糖溢價(jià)高企對(duì)原糖價(jià)格的影響。

整體來(lái)看，北半球糖供應(yīng)縮減提供支撐，印度方面糖廠提前休榨，2022/23年度產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步下滑，消息稱，本月近75%的印度糖廠已經(jīng)休榨，較正常提前兩個(gè)月時(shí)間，預(yù)計(jì)印度2022/23市場(chǎng)年度糖產(chǎn)量料為3,280萬(wàn)噸，較此前預(yù)估減少3.5%，下調(diào)理由是主要產(chǎn)區(qū)的不利天氣條件導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降。與此同時(shí)南半球巴西已經(jīng)開(kāi)榨，此前巴西政府機(jī)構(gòu)Conab預(yù)估，巴西2022/23榨季甘蔗產(chǎn)量料為6.101億噸，同比增長(zhǎng)5.4%，但降雨或?qū)ιa(chǎn)節(jié)奏造成干擾，據(jù)悉圣保羅過(guò)去幾天的降雨導(dǎo)致甘蔗收割活動(dòng)受阻，妨礙壓榨工作并造成白糖供應(yīng)量較低，短期繼續(xù)關(guān)注巴西生產(chǎn)進(jìn)度及物流情況。目前貿(mào)易流緊張的局面仍然延續(xù)，預(yù)計(jì)原糖價(jià)格仍將維持高位。

2022/23年全國(guó)共產(chǎn)糖897萬(wàn)噸，同比減少59萬(wàn)噸。截至6月底，累計(jì)銷糖688萬(wàn)噸，同比增加86萬(wàn)噸;累計(jì)銷糖率76.6%，同比加快13.7個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格6068元/噸，同比回升290元/噸。2023年6月成品白糖平均銷售價(jià)格6824元/噸。

本榨季廣西糖受品質(zhì)好、數(shù)量少的影響，集團(tuán)和貿(mào)易商均出現(xiàn)挺價(jià)惜售的情況;而相對(duì)品質(zhì)較差的甜菜糖而言，由于消費(fèi)不景氣、旺季不旺，后續(xù)或發(fā)生甜菜糖倉(cāng)單再度交割的可能。雖然近月已經(jīng)跌破6800元/噸，但是考慮到在藏到流出的過(guò)程中，好糖預(yù)計(jì)將優(yōu)先流出，而甜菜糖則留到最后，因此市場(chǎng)對(duì)于接09倉(cāng)單的意愿仍然不強(qiáng)。目前消費(fèi)仍未發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，甜菜糖走貨情況尚不樂(lè)觀，疊加09合約受交易所提保影響，近期9-1價(jià)差正在快速走縮。

庫(kù)存方面，雖然6月銷售數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，但是全國(guó)食糖工業(yè)庫(kù)存及第三方庫(kù)存仍處于歷史較低水平。據(jù)中糖協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022/23榨季截至6月底，全國(guó)累計(jì)銷售食糖688萬(wàn)噸，同比增加86萬(wàn)噸;累計(jì)銷糖率76.6%，同比加快13.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月單月銷糖63萬(wàn)噸，與上一個(gè)榨季同期基本持平;截至6月底，工業(yè)庫(kù)存209萬(wàn)噸，同比減少146萬(wàn)噸。整體來(lái)看，上、中、下游的食糖庫(kù)存情況各不相同。上游食糖集團(tuán)由于本年度減產(chǎn)以及在2022年底大量拋售、導(dǎo)致整體庫(kù)存偏低，因此挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈;而對(duì)于中游貿(mào)易商而言，在本榨季現(xiàn)貨緊張、基差較強(qiáng)的背景下，無(wú)論是現(xiàn)貨囤貨還是倉(cāng)單注冊(cè)量都處于較高水平;下游終端企業(yè)受到高糖價(jià)抑制，采購(gòu)意愿不佳，普遍維持隨買隨用的采購(gòu)策略。不難看出，囤貨壓力主要集中在中游貿(mào)易商手中。

《2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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