新能源以及汽車(chē)輕量化鋁需求增加 2023中國(guó)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能4500萬(wàn)噸

• 黃江 2023年9月18日 來(lái)源：新浪 467 24
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據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，1—7月份，在全球光伏強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，光伏邊框和支架用鋁需求增量為100萬(wàn)噸左右。1—7月份，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)33%和42%，而新能源汽車(chē)較高的產(chǎn)銷(xiāo)量也意味著鋁消費(fèi)量的增長(zhǎng)。

今年以來(lái)，受電解鋁原材料價(jià)格下跌的影響，電解鋁利潤(rùn)呈現(xiàn)逐步增加的態(tài)勢(shì)，即時(shí)利潤(rùn)從一季度約1000元/噸，到二季度約2000元/噸，再到目前約3200元/噸。而我國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的政策調(diào)整，可能對(duì)明年起地產(chǎn)相關(guān)建筑型材的需求企穩(wěn)有所助益。此外，新能源以及汽車(chē)輕量化將持續(xù)增加鋁需求。

新能源以及汽車(chē)輕量化鋁需求增加

7月份以來(lái)，隨著西南地區(qū)來(lái)水顯著改善，今年迎峰度夏期間，電力供應(yīng)相對(duì)寬松。云南省已經(jīng)復(fù)產(chǎn)180萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能，僅剩10萬(wàn)噸以及異地搬遷產(chǎn)能未復(fù)產(chǎn)，貴州省和四川省電解鋁產(chǎn)能目前也基本滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)行(目前僅有約13萬(wàn)噸停產(chǎn)產(chǎn)能)。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)，目前，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4270萬(wàn)噸，行業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)到約94.5%的歷史高位，預(yù)計(jì)今年仍有30萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，但考慮到部分停產(chǎn)產(chǎn)能難以在短期內(nèi)啟動(dòng)，以及生產(chǎn)企業(yè)檢修帶來(lái)的常態(tài)產(chǎn)量損失，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能可能短期見(jiàn)頂。此外，云南省電力季節(jié)性供需錯(cuò)配的問(wèn)題仍未完全解決，意味著傳統(tǒng)的枯水季仍然存在再次減產(chǎn)的可能性。

今年以來(lái)，我國(guó)電解鋁需求承受了房地產(chǎn)行業(yè)下行、出口減少和進(jìn)口增加的多重壓力，但在其他結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，今年以來(lái)，電解鋁總體需求呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)的低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)電解鋁需求已經(jīng)基本告別了過(guò)去兩位數(shù)以上的增速時(shí)代。筆者認(rèn)為，在消費(fèi)、新能源、汽車(chē)輕量化以及電線(xiàn)電纜等需求持續(xù)增長(zhǎng)，以及中國(guó)電解鋁需求成長(zhǎng)曲線(xiàn)相比海外仍有增長(zhǎng)空間的情況下，電解鋁行業(yè)未來(lái)將維持個(gè)位數(shù)的中低速增長(zhǎng)。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，1—7月份，在全球光伏強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，光伏邊框和支架用鋁需求增量為100萬(wàn)噸左右。1—7月份，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)33%和42%，而新能源汽車(chē)較高的產(chǎn)銷(xiāo)量也意味著鋁消費(fèi)量的增長(zhǎng)。

2023國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能規(guī)模與能源結(jié)構(gòu)分析

2023 年全年預(yù)計(jì)總復(fù)產(chǎn)規(guī)模約 355.7 萬(wàn)噸。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023 年全年預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)將有 355.7 萬(wàn)噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，截至 2023 年 4 月底，當(dāng)前已復(fù)產(chǎn) 產(chǎn)能約 98 萬(wàn)噸，尚存 257.7 萬(wàn)噸產(chǎn)能需復(fù)產(chǎn)。

全年新增投產(chǎn)產(chǎn)能 177.7 萬(wàn)噸。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023 年全年新增產(chǎn)能約 177.7 萬(wàn)噸，截至 2023 年 4 月底，新產(chǎn)能中約 23.2 萬(wàn)噸已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，其中包括 甘肅中瑞鋁業(yè)有限公司 11.2 萬(wàn)噸、內(nèi)蒙古錫林郭勒白音華煤電有限責(zé)任公司鋁電 分公司 6 萬(wàn)噸以及貴州元豪鋁業(yè)有限公司 6 萬(wàn)噸先后于 2023 年 1 月投產(chǎn)。全年 已建成待開(kāi)工產(chǎn)能規(guī)模約 154.5 萬(wàn)噸。中國(guó)電解鋁行業(yè)4500萬(wàn)噸的產(chǎn)能“天花板”是本輪行業(yè)上行周期最根本的驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)，今年上半年，中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能已達(dá)“天花板”附近(含部分建成未投產(chǎn)及未退出產(chǎn)能)，未來(lái)電解鋁新建產(chǎn)能以產(chǎn)能置換形式將不會(huì)凈增產(chǎn)能。相比中國(guó)而言，海外電解鋁行業(yè)供給反應(yīng)周期偏長(zhǎng)且能力偏弱，如果行業(yè)進(jìn)入供需收緊期，則電解鋁價(jià)格上漲的持續(xù)時(shí)間將超過(guò)以往周期，直到價(jià)格足以刺激海外停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)電解鋁行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

國(guó)內(nèi)電解鋁能源結(jié)構(gòu)逐步改變，水電鋁占比將逐步提升。從 2019 年的電解鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)年的電解鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)中，火電(自備電廠)、火電(網(wǎng)電)水 電、其他能源的產(chǎn)能占比分別為 65%、21%、10%以及 4%。根據(jù)安泰科預(yù)測(cè)，截 止十四五末，國(guó)內(nèi)的電解鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)中，火電(自備電廠)、火電(網(wǎng)電)水電、 其他能源的產(chǎn)能占比將分別達(dá)到 54%、22%、19%以及 5%。國(guó)內(nèi)水電鋁的產(chǎn)能 占比預(yù)計(jì)將逐步提升。

水電鋁開(kāi)工率波動(dòng)較大。從云南省電解鋁行業(yè)的開(kāi)工率情況來(lái)看，從 2016 年 6 月至今云南省電解鋁行業(yè)開(kāi)工率最高達(dá) 99.81%，最低為 58.15%，開(kāi)工率波動(dòng) 水平相對(duì)較大。主要原因?yàn)樵谠颇鲜〉碾娏Y(jié)構(gòu)中，水電的占比相對(duì)較大，受當(dāng) 地豐枯水期因素影響，其電解鋁行業(yè)開(kāi)工率水平相較其他省份波動(dòng)更加劇烈。

火電鋁二氧化碳排放量明顯高于水電鋁。在電力環(huán)節(jié)，火電鋁碳足跡遠(yuǎn)高于 水電鋁，火電生產(chǎn) 1 噸電解鋁釋放約 11.2 噸二氧化碳，水電生產(chǎn) 1 噸電解鋁釋放 二氧化碳幾乎為 0。在電解環(huán)節(jié)，使用火電與水電生產(chǎn) 1 噸電解鋁均釋放約 1.8 噸 二氧化碳。全過(guò)程生產(chǎn) 1 噸電解鋁，火電釋放 13 噸二氧化碳，水電釋放 1.8 噸二 氧化碳，火電釋放量為水電的 722.22%，水電鋁的應(yīng)用有望減小企業(yè)在碳排放方 面的壓力。

2023年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量

2023年云南全年電解鋁產(chǎn)量或在385萬(wàn)噸，同比下降8.3%，同時(shí)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁全年產(chǎn)量或同比增長(zhǎng)2.6%至4110萬(wàn)噸，增量主要來(lái)自廣西、四川等地復(fù)產(chǎn)，以及貴州、內(nèi)蒙古、甘肅等地新增產(chǎn)能釋放。不過(guò)，以上數(shù)據(jù)基于云南、貴州的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏在理想范圍內(nèi)，沒(méi)有考慮到其他“黑天鵝”事件，若下半年四川、貴州等地再度出現(xiàn)大規(guī)模電力不足，則將嚴(yán)重影響全年的產(chǎn)量預(yù)期。

“三支箭”落地，地產(chǎn)復(fù)蘇有望拉動(dòng)建筑用鋁提升。自 2020 開(kāi)始，由于疫情的沖擊，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)受到較大影響，建筑地產(chǎn)行業(yè)是國(guó)內(nèi)電解鋁需求最大的行業(yè)， 2023 年 1-3 月需求量占比近 26%。2022 年底，國(guó)家相繼出臺(tái)了三個(gè)涉及信貸、 債券、股權(quán)三方面的政策，合力改善房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境，預(yù)計(jì) 2023 年國(guó)內(nèi)地產(chǎn) 行業(yè)將有所復(fù)蘇。

2023 年地產(chǎn)數(shù)據(jù)有所改善，竣工面積增速轉(zhuǎn)正。從往年新開(kāi)工面積以及滯后 三年的竣工面積的變動(dòng)情況來(lái)看，二者變動(dòng)方向的同步程度相對(duì)較高，2010 年至 今僅 2020、2022 年受外界原因?qū)е伦儎?dòng)方向不一。從地產(chǎn)新開(kāi)工、竣工、銷(xiāo)售 面積的同比增速來(lái)看，2023 年 2 月中國(guó)房屋竣工面積已率先轉(zhuǎn)正，4 月竣工面積 同比增速約為 18.8%，受益竣工端改善，地產(chǎn)用鋁預(yù)期將有所增長(zhǎng)。

政治局持續(xù)要求做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作。自 2022 年 7 月以來(lái)， 國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議持續(xù)要求穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。2023 年 4 月，國(guó)家提出推動(dòng)建立房地 產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式，推進(jìn)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)保障性住房。并要求做好保 交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)地產(chǎn)竣工情 況將持續(xù)改善。

新能源汽車(chē)行業(yè)快速發(fā)展，新能源車(chē)整備質(zhì)量更大。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量方面， 國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，2021 年、2022 年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分別達(dá)到 352 萬(wàn)輛與 688 萬(wàn)輛，2021、2022 年同比增速達(dá) 157.5%與 95.6%。汽車(chē)整備質(zhì) 量方面，同一款車(chē)型，新能源車(chē)型的質(zhì)量均高于傳統(tǒng)燃油 車(chē)型，質(zhì)量提升 10%到 20%不等。以長(zhǎng)安 UNI-V 為例，純?nèi)加桶嬲麄滟|(zhì)量 1400 千克，新能源版 1680 千克，新能源版質(zhì)量相比燃油版提升 20%。

根 據(jù) DuckerFrontier 的數(shù)據(jù)，2022 年電池動(dòng)力汽車(chē)(BEV)單車(chē)用鋁量達(dá)到 631 磅， 非純電動(dòng)車(chē)(Non-BEV)單車(chē)用鋁量 464 磅，新能源車(chē)單車(chē)平均用鋁量 471 磅， 新能源汽車(chē)對(duì)鋁的需求剛性較強(qiáng)。DuckerFrontier 預(yù)測(cè)新能源車(chē)單車(chē)用鋁量有上 漲趨勢(shì)，根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果，2026 年新能源車(chē)平均用鋁量將達(dá)到 514 磅，相比于 2022 年平均用鋁量將提升 9.13%，預(yù)計(jì)進(jìn)一步加大新能源汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)電解鋁的需求量。

預(yù)期 2030 年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)用鋁總量達(dá) 448.8 萬(wàn)噸。近年來(lái)國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量 基本穩(wěn)定，新能源汽車(chē)滲透率快速提升。假設(shè) 2023-2030 年國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量保持 1% 的增速，新能源汽車(chē) 2030 年滲透率達(dá) 55%，且純電電動(dòng)車(chē)占比在 80%。采用 DuckerFrontier 預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，則預(yù)期 2030 年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)耗鋁量約為 448.8 萬(wàn) 噸。

《2022-2027年中國(guó)電解鋁行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年中國(guó)電解鋁行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告

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