企業(yè)財報分析：波司登發(fā)布2023/24上半財年業(yè)績，品牌羽絨服收入近50億元

• 吳澳燕 2023年11月29日 來源：中國小康網(wǎng) 786 47
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近日，波司登正式發(fā)布 2023/24上半財年業(yè)績。財報顯示，波司登集團收入穩(wěn)步提升20.9%至約人民幣74.71億元;集團凈利潤穩(wěn)步提升25.1%至約人民幣9.18億元，自2018 年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，集團營收和凈利潤連續(xù)6年創(chuàng)同期歷史新高，經(jīng)營溢利增速再次快于收入增速，經(jīng)營溢利率提

近日，波司登正式發(fā)布 2023/24上半財年業(yè)績。財報顯示，波司登集團收入穩(wěn)步提升20.9%至約人民幣74.71億元;集團凈利潤穩(wěn)步提升25.1%至約人民幣9.18億元，自2018 年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，集團營收和凈利潤連續(xù)6年創(chuàng)同期歷史新高，經(jīng)營溢利增速再次快于收入增速，經(jīng)營溢利率提升至16.5%。業(yè)績穩(wěn)健高質(zhì)量增長，經(jīng)營利潤率提升超預(yù)期。

波司登整體營收以羽絨服、貼牌加工管理、女裝和多元化四大板塊為主，其中，羽絨服業(yè)務(wù)為主要收入來源。盡管受到消費低迷等因素影響，在2023/24上半財年，“波司登”品牌羽絨服收入穩(wěn)步提升25.5%至約人民幣44.21億元，創(chuàng)同期歷史新高。

定位于中端的品牌雪中飛也實現(xiàn)了品牌業(yè)務(wù)的快速增長。財報顯示，雪中飛實現(xiàn)收入約為人民幣2.65億元，同比增長52.2%。

波司登品牌羽絨服板塊2023/24財年中期的毛利率為61.2%，同比下降2.4個百分點，其中波司登主品牌同比下降了1.1個百分點。對此，波司登管理層在業(yè)績會上給出了解釋:“主要因品類結(jié)構(gòu)的影響，如果撇開防曬服品類，其余羽絨服毛利率大概下降0.5個百分點。”管理層也同時表示，有信心實現(xiàn)全年毛利率“穩(wěn)中有升”。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國羽絨服市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》顯示：

多場寒潮降溫后，羽絨服等御寒產(chǎn)品也進入銷售旺季，但今年國產(chǎn)羽絨服市場卻有了不同的聲音。

近年來，國內(nèi)羽絨服行業(yè)增長更多來自于市場滲透率的提升和高端化帶來的價格拉動，但隨著今年消費理性的回歸，消費市場也對國產(chǎn)羽絨服的定價提出質(zhì)疑，特別是猿輔導(dǎo)兄弟公司7000元羽絨服近期更是被“噓”上熱搜，網(wǎng)絡(luò)上甚至出現(xiàn)了“軍大衣平替”等半娛樂化的調(diào)侃。

目前波司登天貓官方旗艦店中，多款羽絨服的定價在5000元以上，其中一款戶外鵝絨服定價為6990元。

波司登羽絨服“越賣越貴”的背后，離不開成本的高企。2023/24上半財年，波司登的銷售成本為37.38億元，同比增長1.71%，銷售及分銷開支20.29億元，同比增長25.02%，占收入的比例為27.2%，與上年同期相比上升了0.9個百分點。

羽絨服是指將鴨絨清洗干凈，經(jīng)高溫消毒之后，填充在采用高密度的涂層織物面料的衣服中，羽絨服一般鴨絨量占一半以上，因需保持衣內(nèi)有較多的空氣，所以其外形龐大圓潤，但具有重量輕、質(zhì)地軟、保暖好的特點。多為寒冷地區(qū)的人們穿著。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2022年，國內(nèi)羽絨服市場規(guī)模穩(wěn)步提升，從693億元逐年增長至1622億元，近三年增速分別達(dá)到8.9%、10.9%和11%，消費者對羽絨服產(chǎn)品時尚性與功能性需求提升，驅(qū)動羽絨服市場規(guī)?？焖僭鲩L。

上半財年，波司登主要開展了防曬服創(chuàng)新開發(fā)、重新定義輕薄羽絨服品牌戰(zhàn)役等一系列品牌事件。門店方面，截至2023年9月30日，波司登羽絨服業(yè)務(wù)的常規(guī)零售網(wǎng)點為3313家，與上一財年期末相比凈減少了110家;自營零售網(wǎng)點減少193家至1206家;第三方經(jīng)銷商經(jīng)營的零售網(wǎng)點凈增加83家至2107家。另有400家旺季店，主要聚焦省會城市，于銷售旺季開設(shè)1周至3個月不等。

羽絨服行業(yè)市場預(yù)測

隨著氣溫的斷崖式下降，尤其是北方市場，無論是線下服裝店還是線上銷售平臺，羽絨服都是當(dāng)之無愧的御寒C位單品。

而今年氣溫驟降正好趕上“雙11”大促，在一定程度上也助推了羽絨服市場的火爆。唯品會數(shù)據(jù)顯示，“雙11”啟動以來，運動羽絨服銷量同比增長35%，兒童羽絨服銷量同比增長24%，男士羽絨服銷量同比增長20%以上。據(jù)2023年京東“雙11”期間數(shù)據(jù)，京東羽絨品類整體成交額同比增長120%，為服裝品類銷售TOP 1。

根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心，2014年到2020年我國羽絨服單價從452.6元上升至656元，累計增長44.9%，這背后是隨著經(jīng)濟發(fā)展和消費觀念的改變，消費者更注重生活舒適度，愿意為羽絨服的高質(zhì)量和品牌力支付溢價。

波司登執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁梅冬則透露，波司登今年主銷產(chǎn)品價格帶與去年是持平的，針對市場的新變化，波司登也在對產(chǎn)品進行新一輪調(diào)整。一方面在1000元到3000元的基本盤市場，維持價格帶穩(wěn)定的情況，通過時尚化和功能化的升級來提升產(chǎn)品性價比，同時將旗下子品牌雪中飛定位于普惠高性價羽絨服，與主品牌波司登形成差異化布局，滿足不同市場消費者的不同需求。

鴨鴨方面也回應(yīng)表示，鴨鴨原來定位大眾市場，價格帶主要集中在399-799元，去年鴨鴨的價格帶也開始向千元帶拓展，但這并非單純地漲價，而是將產(chǎn)品填充的鴨絨改為鵝絨，后者成本也增長了50%。

從國際品牌紛紛搶灘中國市場來看，中國羽絨服中高端市場潛力已經(jīng)顯現(xiàn)。在2023年進博會上，加拿大鵝中國區(qū)總裁李子厚在接受媒體采訪時就公開表示，中國是加拿大鵝實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長的重要驅(qū)動力之一。從加拿大鵝的業(yè)績來看，中國的高端消費和整體消費行業(yè)仍然表現(xiàn)強勁。此外，Moncler此前的財報數(shù)據(jù)也顯示，亞洲市場已經(jīng)成為其第一大市場，而中國市場處于重要地位。

但顯然，羽絨服高端市場長期由國際品牌占據(jù)。從市場定位來看，Moncler處于羽絨服行業(yè)塔尖，其次是加拿大鵝、始祖鳥等品牌。雪中飛、鴨鴨等品牌，在大眾印象中均是大眾品牌，波司登近幾年不斷布局中高端市場。

未來，羽絨服市場規(guī)模將逐年擴大，行業(yè)滲透率有望進一步提升，預(yù)計到2028年中國羽絨服裝整體市場有望突破3300億元規(guī)模。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國羽絨服市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》。

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