中國風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險

• 黃江 2023年12月4日 來源：東方財富 305 12
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在2008年國際金融危機(jī)后的10余年里，美國聯(lián)邦基金利率長期處于0附近，市場流動性極度寬松。在這種環(huán)境下，市場參與者增加了其對流動性風(fēng)險、久期風(fēng)險和信用風(fēng)險的敞口，且往往會利用資金杠桿來提高回報率，這些脆弱性使得金融穩(wěn)定風(fēng)險居高不下。

國際貨幣基金組織報告指出，美歐銀行業(yè)危機(jī)表明，美國和其他地區(qū)銀行系統(tǒng)超預(yù)期的脆弱性可能導(dǎo)致金融部門動蕩，并可能對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

報告稱，在2008年國際金融危機(jī)后的10余年里，美國聯(lián)邦基金利率長期處于0附近，市場流動性極度寬松。在這種環(huán)境下，市場參與者增加了其對流動性風(fēng)險、久期風(fēng)險和信用風(fēng)險的敞口，且往往會利用資金杠桿來提高回報率，這些脆弱性使得金融穩(wěn)定風(fēng)險居高不下。

自去年10月份以來，全球金融體系的抗風(fēng)險能力面臨一系列嚴(yán)峻考驗(yàn)。美國硅谷銀行和簽名銀行接連關(guān)閉以及市場對瑞士信貸銀行喪失信心體現(xiàn)了當(dāng)前多國緊縮政策與金融脆弱性相互作用所帶來的挑戰(zhàn)，凸顯銀行在利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險管理方面的失敗，也暴露出監(jiān)管失誤。IMF貨幣與資本市場部主任托比亞斯·阿德里安4月11日在IMF和世界銀行2023年春季會議的一場媒體發(fā)布會上表示，盡管政策制定者采取了及時有力的回應(yīng)措施，但隨著投資者重新評估金融體系的健康狀況，市場情緒依然脆弱，眾多機(jī)構(gòu)和市場仍明顯承壓。

據(jù)悉，美國硅谷銀行危機(jī)爆發(fā)的一周內(nèi)，彭博美國金融狀況指數(shù)已經(jīng)跌至2022年低點(diǎn)，市場顯示，投資者已經(jīng)采取措施保護(hù)中長期投資。另外，許多美國同業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)擔(dān)憂自身風(fēng)險暴露，進(jìn)一步收緊了信貸政策。這導(dǎo)致了美國市場信貸緊縮，影響了企業(yè)的融資成本，進(jìn)一步削弱了美國投資市場信心。美國融匯資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官弗雷德里克·希爾德納曾表示，硅谷銀行事件或?qū)⒂|發(fā)美國經(jīng)濟(jì)快速走向衰退。

雖然國際金融危機(jī)以來的監(jiān)管改革毫無疑問地提升了金融體系的總體抗風(fēng)險能力，但各方仍然擔(dān)憂銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)中可能隱藏著的脆弱性。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》顯示：

近一季度，新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易數(shù)量在輕度振幅中整體較為平穩(wěn)。根據(jù)統(tǒng)計，上周共發(fā)生 142 起投資并購交易。

最受投資人追捧的賽道分別是集成電路、生物技術(shù)和制藥、區(qū)塊鏈應(yīng)用技術(shù)、區(qū)塊鏈行業(yè)應(yīng)用、醫(yī)療器械、數(shù)據(jù)服務(wù)、行業(yè)信息化及解決方案、環(huán)保、可穿戴設(shè)備、前沿技術(shù)。

近日大華股份發(fā)布公告，公司向中國移動發(fā)行新增股份 2.93 億股，發(fā)行價格為 17.40 元，募集資金總金額 51 億元，鎖定期 3 年。

大華股份是一家監(jiān)控產(chǎn)品供應(yīng)商和解決方案服務(wù)商，面向全球提供視頻存儲、前端、顯示控制和智能交通等系列化產(chǎn)品;并提供端到端的視頻監(jiān)控解決方案、系統(tǒng)及服務(wù)。

近日面壁智能完成數(shù)千萬人民幣天使輪融資，投資方為知乎領(lǐng)投，智譜 AI 跟投。

面壁智能成立于 2022 年 8 月，是一家人工智能大模型加速與應(yīng)用落地賦能公司。公司依托開源社區(qū)打造大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型庫與相關(guān)工具，降低大模型使用門檻，并進(jìn)一步推動大模型在人工智能典型場景與領(lǐng)域的應(yīng)用與落地。

上百家公司參設(shè)私募股權(quán)基金

今年以來，上市公司參設(shè)私募股權(quán)基金頻現(xiàn)。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至17日，年內(nèi)已有上百家上市參與投資設(shè)立私募股權(quán)基金，類型以產(chǎn)業(yè)并購為主，其中上市公司之間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手引人關(guān)注。從投資領(lǐng)域來看，新能源、半導(dǎo)體、生物醫(yī)療等新興行業(yè)最多。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，年內(nèi)共有建設(shè)銀行、萬科、上汽集團(tuán)等24家公司參設(shè)私募股權(quán)基金金額達(dá)到或超過10億元。參設(shè)基金的合伙人名單中，除了上市公司、創(chuàng)投等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)外，還包括地方國資、政府引導(dǎo)基金等。

如3月10日，上汽集團(tuán)公告稱，為進(jìn)一步提高公司在汽車產(chǎn)業(yè)布局上的延展度及靈活度，子公司上汽金控、華域上海、東華汽車、中聯(lián)電子擬參與設(shè)立河南尚頎匯融尚成一號產(chǎn)業(yè)基金，出資方包括河南省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金、江西省現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等。該基金目標(biāo)認(rèn)繳出資總額為40億元，首次封閉規(guī)模為33.734億元，其中上汽金控認(rèn)繳出資9.8億元，持有其29.05%份額。

此外，上市公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手也較為常見。如1月17日，建設(shè)銀行旗下建信住房租賃基金宣布與萬科聯(lián)合創(chuàng)立的“建萬住房租賃投資基金”，基金規(guī)模達(dá)到100億元，將用于投資收購房企存量長租公寓資產(chǎn)。

3月21日，萬朗磁塑、同興環(huán)保雙雙公告稱，兩公司擬作為LP共同參與設(shè)立安徽國控十月新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資，該基金的總認(rèn)繳出資額為10億元，同興環(huán)保、萬朗磁塑分別認(rèn)繳出資1億元、5000萬元。該基金的出資人還包括合肥市高質(zhì)量發(fā)展引導(dǎo)基金、合肥鑫城國有資產(chǎn)等。

3月27日，華東醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)也公告稱，兩家公司擬作為LP以自有資金分別認(rèn)繳杭州國舜健恒創(chuàng)業(yè)投資，出資額均為4000萬元。投資領(lǐng)域主要關(guān)注生命健康行業(yè)，與生物、醫(yī)療、健康相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司等。

從投資領(lǐng)域來看，新能源、半導(dǎo)體、生物制藥等新興行業(yè)參設(shè)的股權(quán)基金較多。如萬朗磁塑稱，該基金重點(diǎn)投資于綠色發(fā)展、醫(yī)療健康、新一代信息技術(shù)及高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中的初創(chuàng)期、成長期企業(yè)，支持相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)做大做強(qiáng);今世緣擬1.5億元認(rèn)購股權(quán)投資基金份額，投資于醫(yī)療健康、生命科學(xué)技術(shù)等領(lǐng)域。

《2023-2028年中國風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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