11家上市房企全年業(yè)績(jī)預(yù)喜 融資成本高企

• 2018年11月8日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 247 8
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  技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

11家上市房企全年業(yè)績(jī)預(yù)喜，融資成本高企。

融資成本高企

2018年以來，房地產(chǎn)行業(yè)融資成本整體高企，龍頭企業(yè)也未能幸免。境內(nèi)發(fā)債渠道緊縮受限，公司債的發(fā)行主體多數(shù)為港股上市房企，而境外發(fā)行公司債利率普遍超過8%。

以中國(guó)恒大為例，公司日前公告，發(fā)行了總額為18億美元的債券，所得款項(xiàng)主要用于為現(xiàn)有離岸債務(wù)再融資。其中，2020年到期的票據(jù)合計(jì)5.65億美元，利率為11%；2022年到期的票據(jù)合計(jì)6.45億美元，利率為13%；2023年到期的票據(jù)合計(jì)5.9億美元，利率為13.75%。恒大集團(tuán)董事局主席許家印及其全資擁有的XinXin（BVI）Limited各自認(rèn)購(gòu)了2.5億美元的2022年票據(jù)及2.5億美元的2023年票據(jù)，總額為10億美元。

據(jù)方正證券統(tǒng)計(jì)，2017年萬科公司的綜合融資成本為5.10%，保利為4.82%，金地為4.56%，新城控股為5.32%，招商蛇口為4.80%，榮盛發(fā)展為6.50%，北辰實(shí)業(yè)為5.94%。

同時(shí)，償債潮逼近，相關(guān)房企只得承受高額融資成本，暫時(shí)喘息。方正證券指出，2018年以來，房企將迎來信用債集中兌付期。2018年至2021年需償付的信用債規(guī)模分別為1684億元、4076億元、5364億元和6774億元，兌付壓力逐年遞增。

易居研究院首席分析師嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，近年來，房地產(chǎn)行業(yè)融資成本逐年遞增。這和企業(yè)增加融資渠道、引入高成本融資方式，以防范后續(xù)資金壓力有關(guān)。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，2015年之前，房企融資成本普遍樂觀，類似公司債發(fā)行相對(duì)寬松。2015年以后，管控逐步增強(qiáng)，2016年以來融資壓力逐漸升級(jí)。從當(dāng)前情況看，股權(quán)質(zhì)押做法較為普遍。但由于股票價(jià)格波動(dòng)較大，持續(xù)下跌導(dǎo)致此類融資風(fēng)險(xiǎn)加大。有的企業(yè)只能通過轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)降杠桿。

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