11月已有12股發(fā)布并購重組預(yù)案 這些行業(yè)或掀并購重組浪潮

• 2018年11月20日 FanTianQing來源：新浪新聞 1208 78
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  金融監(jiān)管趨嚴(yán)，融資環(huán)境寬中帶緊，供應(yīng)鏈金融企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)有效投資？

  "產(chǎn)業(yè)園區(qū)"是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器...

并購重組政策接連松綁，令市場重燃重組激情，11月以來，已有12家上市公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，涉及并購規(guī)模遠(yuǎn)超今年前10月平均規(guī)模。

11月已有12股發(fā)布并購重組預(yù)案。

并購重組政策接連松綁，令市場重燃重組激情，11月以來，已有12家上市公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，涉及并購規(guī)模遠(yuǎn)超今年前10月平均規(guī)模。國盛證券分析師張俊指出，證監(jiān)會于近日修訂上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露內(nèi)容與格式，減少簡化上市公司并購重組預(yù)案披露要求，旨在鼓勵(lì)支持上市公司并購重組，相關(guān)部門不斷推出并購重組相關(guān)實(shí)施細(xì)則、配套措施，這些都有利于上市企業(yè)并購重組，進(jìn)一步利好中小創(chuàng)企業(yè)。

12家公司在11月發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案

11月16日，證監(jiān)會進(jìn)一步釋放鼓勵(lì)上市公司并購重組的政策信號，發(fā)布了重大資產(chǎn)重組的修訂稿，放寬了并購重組的信息披露，結(jié)合停復(fù)牌制度縮短并購重組停牌的時(shí)間，并給予市場主體更多的定價(jià)博弈空間。

受并購重組政策放松影響，近期上市公司新發(fā)預(yù)案并購重組的規(guī)模大幅提升，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月1日至19日，共有12家上市公司披露了重組的董事會預(yù)案，合計(jì)募資金額為822.7億元；而2018年1月至10月末，上市公司公告的定增重組事件合計(jì)募資金額為4669.4億元，月均規(guī)模僅為466.9億元。

其中，云南白藥的重組目的為借殼上市，共達(dá)電聲為股東資產(chǎn)注入，另有包括小康股份、圣陽股份、北京君正、青松股份、賽騰股份、易成新能、歐比特、霞客環(huán)保、國?？萍肌⑺{(lán)黛傳動在內(nèi)的10家為收購其他資產(chǎn)。

新時(shí)代證券指出，自2018年9月7日證監(jiān)會發(fā)布并購重組定價(jià)雙向調(diào)整機(jī)制，后續(xù)相繼發(fā)布了“小額快速”快速并購審核機(jī)制、配套資金可用于補(bǔ)流和償債、新增并購重組審核分道制豁免/快速通道的產(chǎn)業(yè)類型、IPO被否企業(yè)6個(gè)月后可啟動重組上市、試點(diǎn)可轉(zhuǎn)債用于并購重組支付手段，再到現(xiàn)在的并購重組信息披露簡化。

“可以看到，證監(jiān)會為了鼓勵(lì)上市公司并購重組，在政策上進(jìn)行了快速持續(xù)的松綁?！毙聲r(shí)代證券認(rèn)為，并購重組市場在2016年史上“最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)”出臺后持續(xù)下滑，在經(jīng)歷了2016年-2017年兩年的下滑之后，2018年已經(jīng)開始企穩(wěn)回升。

據(jù)新時(shí)代證券統(tǒng)計(jì)，截至2018年10月份，A股涉及發(fā)行股份的并購重組規(guī)模為3619億元，同比增長了24.2%。政策的持續(xù)松綁將助力并購重組市場加速回暖。

這些行業(yè)或掀并購重組浪潮

具體到行業(yè)，據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，傳媒行業(yè)并購活躍度下降，電氣設(shè)備活躍度上升。

目前并購數(shù)量排名前五的行業(yè)分別是化工、電子、機(jī)械設(shè)備、傳媒、計(jì)算機(jī)。其中，2015年以來傳媒行業(yè)并購上市公司數(shù)量占全部并購公司的比例持續(xù)下滑。相反，電氣設(shè)備行業(yè)并購數(shù)量占比持續(xù)上升。此外，2018年以來房地產(chǎn)行業(yè)上市公司并購數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑。

中泰證券指出，歷史上來看，幾次監(jiān)管松綁、IPO節(jié)奏放緩期間，以ST板塊為代表的殼資源類公司都有過相對占優(yōu)的行情。從行業(yè)轉(zhuǎn)型來看，關(guān)注新興行業(yè)尤其是元件、電子制造、計(jì)算機(jī)設(shè)備并。 購活躍程度持續(xù)上升帶來的投資機(jī)會。

在傳統(tǒng)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級的背景下，中泰證券篩選近年以來并購交易占比較高且保持上升態(tài)勢的行業(yè)，其中，電子制造、計(jì)算機(jī)設(shè)備2016年以來保持穩(wěn)定的上升，元件行業(yè)在2018年并購交易占比明顯上升。而且從近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)新增的并購重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型也可以看到政府更支持研發(fā)投入較高的新興產(chǎn)業(yè)參與重組。

安永則在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，金融服務(wù)、醫(yī)療、電信、房地產(chǎn)酒店和建造、石油和天然氣、工業(yè)等六大領(lǐng)域最有可能成為中國企業(yè)兼并和收購的熱門行業(yè)。

在新興行業(yè)方面，張俊梳理海外經(jīng)驗(yàn)寵物產(chǎn)業(yè)、物業(yè)產(chǎn)業(yè)都有大量并購案例，龍頭企業(yè)皆通過不斷并購成長，因此認(rèn)為應(yīng)積極關(guān)注有并購預(yù)期的中寵股份、佩蒂股份、南都物業(yè)。

2018年通過并購上會的公司表現(xiàn)慘淡

雖然并購重組市場加速回暖，但據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，截至11月13日，2018年通過并購重組上會的上市公司中，僅有10%年初至今的漲跌幅為正。

從分布來看，2018年通過并購重組上會通過的上市公司中，僅有10%年初至今的漲跌幅為正，進(jìn)一步看，跌幅在-20%至-40%的上市公司數(shù)量占比達(dá)41%，說明在今年股市行情整體較為低迷的環(huán)境中，并購重組并未給上市公司股價(jià)帶來可觀的收益。

同樣，今年以來借殼上市的相關(guān)公司股價(jià)表現(xiàn)來看，除亞廈汽車外，大部分相關(guān)公司年初至今的漲跌幅仍為負(fù)值。盡管近期殼資源概念股表現(xiàn)活躍，在今年股市整體較為低迷的環(huán)境下，中泰證券提醒投資者仍然特別需要警惕與基本面背離的股票投資行為。

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