公募基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，在資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定中發(fā)揮著日益重要的作用。

日前，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司148家，其中，外商投資基金管理公司51家(包括中外合資和外商獨(dú)資)，內(nèi)資基金管理公司97家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)30.78萬(wàn)億元。這也是公募基金總規(guī)模首次突破30萬(wàn)億元。

公募基金行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

截至2024年4月末，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司148家，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1家，上述機(jī)構(gòu)管理的公募基金總規(guī)模達(dá)到30.78萬(wàn)億元，這也是公募基金管理規(guī)模首次突破30萬(wàn)億元。在增量難尋的市場(chǎng)里，30萬(wàn)億元是財(cái)富管理領(lǐng)域的新里程碑。然而，相對(duì)于存款這一家庭財(cái)富的重要載體，公募基金管理規(guī)模增長(zhǎng)速度依然較慢。2022年以來(lái)公募基金管理規(guī)模增長(zhǎng)了5萬(wàn)億元，而同期居民存款余額增長(zhǎng)了44萬(wàn)億元。

從結(jié)構(gòu)視角出發(fā)，公募基金管理規(guī)模的第一個(gè)十萬(wàn)億元在2017年達(dá)到，其中貨幣基金貢獻(xiàn)了主要的增量;公募基金管理規(guī)模的第二個(gè)十萬(wàn)億元在2020年達(dá)到，隨著資管新規(guī)的出臺(tái)以及主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金良好的超額收益表現(xiàn)，股票型基金和混合型基金規(guī)模再上臺(tái)階;公募基金管理規(guī)模的第三個(gè)十萬(wàn)億元主要得益于債券型基金和貨幣型基金的貢獻(xiàn)。2022年以來(lái)A股遭遇調(diào)整，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷，基金行業(yè)的增長(zhǎng)是一個(gè)“+固收”的過(guò)程。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)基金銷(xiāo)售行業(yè)深度調(diào)研及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》顯示：

值得注意的是，在2023年6月末，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為27.69萬(wàn)億元，而同期銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為25.34萬(wàn)億元。這也是大資管市場(chǎng)有史以來(lái)，首次出現(xiàn)公募基金整體規(guī)模超過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品、取代銀行理財(cái)成為“資管一哥”的情形。

中基協(xié)近日還發(fā)布了2023年10月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)：至2023年10月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司144家：其中外商投資基金管理公司48家(包括中外合資和外商獨(dú)資)，內(nèi)資基金管理公司96家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)27.38萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)還顯示，在2023年8月末，以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值超過(guò)了28萬(wàn)億元，達(dá)到28.71萬(wàn)億元。

事實(shí)上，全球公募基金規(guī)模也在同步增長(zhǎng)。日前，美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)(ICI)發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，截至2023年底，全球開(kāi)放式基金總規(guī)模達(dá)到68.9萬(wàn)億美元。

作為公募基金發(fā)展過(guò)程中的中堅(jiān)力量，公募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不僅是基金銷(xiāo)售的重要渠道，而且是公募管理規(guī)模擴(kuò)張的重要推動(dòng)力量，也是投資者教育中的重要一環(huán)?；痄N(xiāo)售是指基金公司為投資者提供的服務(wù)，包括發(fā)行和銷(xiāo)售各種投資基金產(chǎn)品，以及向投資者提供基金投資解決方案和投資指導(dǎo)服務(wù)。

公募基金行業(yè)市場(chǎng)前景趨勢(shì)分析

隨著居民收入水平的穩(wěn)步上升，居民財(cái)富的配置方式正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的變革。從傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄方式，居民開(kāi)始尋求更為多元化的資產(chǎn)配置策略，以適應(yīng)日益復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在這一背景下，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)也緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，不斷推動(dòng)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。

基金銷(xiāo)售行業(yè)通過(guò)多種渠道進(jìn)行銷(xiāo)售，包括基金公司直銷(xiāo)、銀行代銷(xiāo)、券商代銷(xiāo)、第三方平臺(tái)銷(xiāo)售等。其中，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)技術(shù)的普及使得在線銷(xiāo)售成為越來(lái)越重要的渠道。在線銷(xiāo)售具有便捷、高效、低成本等優(yōu)點(diǎn)，吸引了越來(lái)越多的投資者。

目前，中國(guó)公募基金的管理規(guī)模已位居世界前列，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，要走的路還很長(zhǎng)。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，家庭財(cái)富中實(shí)物資產(chǎn)比例上升，其中房產(chǎn)占比最高，但財(cái)富積累到一定階段，金融資產(chǎn)占比開(kāi)始上升。參考美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，2023年底美國(guó)共同基金規(guī)模為34萬(wàn)億美元，相當(dāng)于GDP總量的124%;中國(guó)公募基金總規(guī)模僅相當(dāng)于GDP總量的24%。從未來(lái)的發(fā)展來(lái)看，美國(guó)共同基金的降費(fèi)趨勢(shì)、養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠、ETF規(guī)模占比提升以及投顧業(yè)務(wù)大力發(fā)展，都可能成為中國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展中的“風(fēng)向標(biāo)”。

目前海外金融市場(chǎng)中主要有兩種產(chǎn)品：一是追求資本增值的Growth組合;二是側(cè)重兌現(xiàn)收益的Income組合。前者強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)性和復(fù)利性，后者更加關(guān)注資金的規(guī)劃。近年來(lái)Income組合越來(lái)越受到中國(guó)投資者的青睞。公募基金行業(yè)的發(fā)展，還是應(yīng)該從滿足投資者的需求出發(fā)。

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