上半年海天味業(yè)醬油營(yíng)收同比減少9.28% 醬油行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)分析

• 陳觀秋 2023年10月17日 來(lái)源：海天味業(yè)公告 百度 財(cái)經(jīng)網(wǎng) 661 38
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今年上半年，海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入129.66億元，同比減少4.19%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)只有29.7億元，同比減少9.79%。具體來(lái)看，海天味業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)較大的醬油、調(diào)味醬、蠔油等業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了下滑。上半年報(bào)告期內(nèi)，公司醬油營(yíng)收為67.98億元，同比減少9.28%;調(diào)味醬1

隨著今年以來(lái)大環(huán)境的復(fù)蘇，餐飲行業(yè)恢復(fù)的趨勢(shì)已然十分明顯。來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年餐飲收入2.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.4%。餐飲業(yè)復(fù)蘇的可喜態(tài)勢(shì)已然十分明顯。

然而，盡管餐飲業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，昔日被看作餐飲行業(yè)“醬油一哥”的海天味業(yè)的發(fā)展卻并不理想。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，今年上半年海天味業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)出雙降的狀態(tài);從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，截至10月11日收盤(pán)，海天味業(yè)總市值為2244.26億元。與2021年的高點(diǎn)6953.34億元相比，兩年多時(shí)間里，海天味業(yè)市值蒸發(fā)了超過(guò)4700億元。

實(shí)際上，海天味業(yè)的失速其實(shí)在近幾年便有體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，其營(yíng)收增速分別為15.13%、9.71%、2.42%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)增速為19.61%、4.18%、-7.09%，增速逐漸放緩，去年更是出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象。

來(lái)到今年，公司業(yè)績(jī)承壓的情況進(jìn)一步惡化。

2023年上半年海天味業(yè)醬油營(yíng)收同比減少9.28%

今年上半年，海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入129.66億元，同比減少4.19%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)只有29.7億元，同比減少9.79%。

拖累海天業(yè)績(jī)的不是其他，正是其賴(lài)以起家的醬油。中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，海天味業(yè)醬油收入67.98億元，同比下降9.28%。

具體來(lái)看，海天味業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)較大的醬油、調(diào)味醬、蠔油等業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了下滑。上半年報(bào)告期內(nèi)，公司醬油營(yíng)收為67.98億元，同比減少9.28%;調(diào)味醬的營(yíng)收為13.37億元，同比減少5.96%;蠔油的營(yíng)收為2.2億元，同比減少0.53%。

10月16日，海天味業(yè)(SH603288)發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，董事長(zhǎng)龐康先生提議公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份，回購(gòu)資金總額不低于人民幣5億元(含)，不超過(guò)人民幣8億元(含)，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的 150%。

股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。若公司未能 在本次股份回購(gòu)實(shí)施結(jié)果暨股份變動(dòng)公告日后3年內(nèi)使用完畢已回購(gòu)股份，尚未使用的回購(gòu)股份將予以注銷(xiāo)。如國(guó)家對(duì)相關(guān)政策作調(diào)整，則本回購(gòu)方案按調(diào)整后的政策實(shí)行。

10月16日，海天味業(yè)低開(kāi)0.05%，開(kāi)盤(pán)價(jià)為38.9元/股，開(kāi)盤(pán)后，公司股價(jià)突然大跌，30分鐘內(nèi)跌幅超7%，其后一度跌至7.99%。截至收盤(pán)，海天味業(yè)股價(jià)35.85元，下跌7.89%，市值1993.5億元，跌破2000億元。盤(pán)中股價(jià)最低下探至35.8元/股，創(chuàng)出2019年3月27日以來(lái)的新低。

消息面上，9月以來(lái)，海天味業(yè)并未發(fā)布公開(kāi)公告，對(duì)于股價(jià)下跌原因，投資者眾說(shuō)紛紜。有觀點(diǎn)認(rèn)為或與三季報(bào)業(yè)績(jī)不理想有關(guān)。

醬油行業(yè)目前處于存量競(jìng)爭(zhēng)階段，增長(zhǎng)速度主要依靠提升市場(chǎng)份額和擴(kuò)展新產(chǎn)品維持增長(zhǎng)，這也造就了新一代品牌零售的全面變革和升級(jí)。業(yè)內(nèi)人士表示，在醬油行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的背景下，面對(duì)消費(fèi)行業(yè)的迭代趨勢(shì)，醬油企業(yè)需要從新思維、新人群、新場(chǎng)景、新產(chǎn)品等方面進(jìn)行革新。

醬油行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)分析

醬油品牌既有發(fā)展歷史悠久的老字號(hào)醬油品牌，如致美齋、珠江橋、金獅;也有新興發(fā)展的品牌，如富氏、欣和。既有全國(guó)性的強(qiáng)勢(shì)品牌，如海天、廚邦、加加、李錦記;也有地方特色品牌，如千禾、巧媳婦、味莼園。既有中外合資的品牌，如統(tǒng)萬(wàn)、和田寬;也有獨(dú)資品牌，如中國(guó)臺(tái)灣味全中國(guó)、臺(tái)灣金蘭、日本龜甲萬(wàn)、日本雅瑪莎、新加坡和合、韓國(guó)泉飄、韓國(guó)膳府。

醬油是中國(guó)傳統(tǒng)的，用大豆或或黑豆、小麥或麩皮，加入水、食鹽釀造而成的液體調(diào)味品，色澤呈紅褐色，有獨(dú)特醬香，滋味鮮美，有助于促進(jìn)食欲。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國(guó)醬油市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》分析：

隨著生活水平的提高以及收入的增長(zhǎng)，醬油產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)，從最初傳統(tǒng)的老抽、生抽到追求味道的高鮮醬油再到現(xiàn)如今追求健康的零添加、有機(jī)產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣不斷完善。與之相對(duì)應(yīng)的是價(jià)值帶也不斷突破，從低端到中端到中高端再到高端。當(dāng)前醬油主流價(jià)格帶在8-15元左右，以高鮮和部分零添加產(chǎn)品為主。

作為“健康中國(guó)”戰(zhàn)略的重要落地行動(dòng)，全民健康生活方式膳食行動(dòng)倡導(dǎo)“三減(減鹽、減油、減糖)三健(健康口腔、健康體重、健康骨骼)”。其中，減鹽居于首位，也被視作健康生活方式養(yǎng)成的新起點(diǎn)?！秶?guó)民營(yíng)養(yǎng)計(jì)劃(2017—2030年)》提出，預(yù)計(jì)到2030年，進(jìn)一步提高居民的營(yíng)養(yǎng)健康素養(yǎng)，讓全國(guó)人均每日食鹽攝入量降低20%。今年，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局起草了《市場(chǎng)監(jiān)管總局關(guān)于加強(qiáng)醬油和食醋質(zhì)量安全監(jiān)管的公告(征求意見(jiàn)稿)》，鼓勵(lì)醬油生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)減鹽醬油等產(chǎn)品。

10月9日，千禾味業(yè)舉辦2023年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。會(huì)上，千禾味業(yè)管理層談到，今年，公司繼續(xù)強(qiáng)化基礎(chǔ)研究，持續(xù)提升產(chǎn)品品質(zhì)，加強(qiáng)產(chǎn)品和渠道布局，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，整體業(yè)績(jī)較去年同期穩(wěn)步增長(zhǎng)，有機(jī)系列產(chǎn)品、零添加系列產(chǎn)品都有不同程度的增長(zhǎng)。

對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，說(shuō)明會(huì)上披露，公司零添加醬油的銷(xiāo)售收入占醬油銷(xiāo)售收入的50%以上，未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著健康化觀念持續(xù)導(dǎo)入并被廣大消費(fèi)者所接受，以及場(chǎng)景的擴(kuò)大與細(xì)分，產(chǎn)品的健康屬性將會(huì)成為關(guān)注點(diǎn)，醬油功能性的多樣化和細(xì)分化也將成為主要趨勢(shì)。

本報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)外醬油行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了深入透徹地分析，對(duì)我國(guó)行業(yè)市場(chǎng)情況、技術(shù)現(xiàn)狀、供需形勢(shì)作了詳盡研究，重點(diǎn)分析了國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)企業(yè)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及行業(yè)投資情況，報(bào)告還對(duì)醬油下游行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了探討。

想要了解更多醬油行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)醬油市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)醬油市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告

  醬油研究報(bào)告對(duì)醬油行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的醬油資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫向類(lèi)別分析提...

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